Récemment, la discussion autour de FIL dans la communauté Web3 a fait exploser le volume — certains restent fermement optimistes quant à un achat à bon prix, d’autres sont pressés de couper leurs pertes et de partir. En tant qu’investisseur expérimenté dans le marché de la cryptomonnaie, je souhaite aujourd’hui aborder la véritable nature de ce sujet.

Commençons par faire un point sur le contexte de base de FIL. La filière du stockage distribué a autrefois été portée aux nues — présentée comme le cœur de la révolution des infrastructures Web3. La logique est en fait cohérente : le mode de stockage HTTP traditionnel est coûteux et peu sécurisé, tandis que le protocole IPFS, sous le slogan d’un stockage distribué à faible coût et haute sécurité, propose une alternative. FIL, en tant que jeton d’incitation de ce système, a même bénéficié du soutien d’institutions majeures comme Sequoia Capital. Cela paraît effectivement séduisant.

Mais la réalité est souvent moins idéale. C’est aussi la raison principale pour laquelle je reste prudent quant à la trajectoire future de FIL — le secteur lui-même a évolué. Le domaine du stockage distribué n’est plus dominé uniquement par FIL. Des projets comme Arweave, qui proposent un stockage permanent payant une seule fois, ont détourné une partie des besoins réels, ce qui a un impact non négligeable. Le problème clé est que, jusqu’à présent, les scénarios de stockage revendiqués par FIL ont peu abouti à des applications concrètes et crédibles. En y regardant de plus près, on constate que la majorité de ces soi-disant besoins de stockage proviennent en réalité d’un cercle auto-entretenu entre mineurs — une fausse prospérité, plutôt qu’une demande réelle du marché.

Sans une demande authentique pour soutenir la valeur du jeton, celle-ci devient aussi fragile qu’un château de cartes. C’est la logique la plus simple du marché de la cryptomonnaie — un produit doit résoudre un problème réel, sinon le jeton n’a pas de soutien à long terme. FIL se trouve actuellement coincé à ce niveau. D’un point de vue, 3 dollars américains pourraient effectivement représenter un point de sortie relativement honorable.