Avez-vous déjà vu ces plateformes de prêt avec des taux annuels de 8 %, 10 % qui ferment silencieusement l'application ?

Voici un phénomène de contraste intéressant : certains protocoles de prêt DeFi de premier plan ont des taux d'environ 1 %.

Ce n'est pas une coïncidence. La logique derrière est très simple — lorsque les détenteurs de tokens de gouvernance contrôlent la fixation des taux, toute la structure de coûts de l'écosystème est complètement réécrite.

**Qui décide sur une plateforme de prêt traditionnelle ?** La plateforme. Vous n'avez pas le choix, vous devez accepter.

**Et dans un protocole de prêt décentralisé ?** Si la communauté vote pour "baisser les taux pour attirer plus d'utilisateurs", alors le taux peut être poussé à la baisse. Un taux bas est en fait une décision collective de la communauté.

Mais comment ces coûts de prêt ultra-bas peuvent-ils être rentables ?

**Première opportunité : Spread inter-plateforme**
Emprunter des stablecoins à 1 %, puis les déposer sur une plateforme ou un échange pour obtenir un rendement annuel de 10 %+ — ce n'est pas une arbitrage difficile, c'est simplement du transfert de spread, avec un risque en réalité plus faible.

**Deuxième opportunité : Maintenir la croissance**
Staker du BNB ou ses dérivés, emprunter à très faible taux pour miner, participer à la liquidity mining ou d'autres investissements, tout en conservant l'actif principal. En marché haussier, cela permet de garder une exposition à la hausse tout en restant flexible en liquidité.

**Troisième opportunité : Dividendes de gouvernance**
Bloquer des tokens de gouvernance ne donne pas seulement un droit de vote, mais permet aussi de partager les frais de transaction ou autres revenus du protocole. Votre pouvoir de décision est lié à votre rendement.

Le cœur de ce modèle : le pouvoir de gouvernance devient un outil de rendement actif.