La file d'attente d'entrée du staking d'ETH dépasse les sorties : 3 semaines d'attente contre 1 heure ; les détenteurs à long terme bloquent des positions

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Lien Original : La dynamique de staking de Ethereum (ETH) commence à pencher de manière décisive vers le verrouillage à long terme, un changement qui, selon les acteurs du marché, pourrait ajuster l’offre bien avant le prochain grand catalyseur de la demande.

Les données suivies par des analystes on-chain montrent que la file d’attente d’entrée au staking d’Ethereum a dépassé la file de sortie pour la première fois en presque six mois.

Environ un million trois cent mille ether attendent actuellement pour entrer dans le staking, avec un temps d’attente moyen qui approche les trois semaines, tandis que seulement quelques milliers d’ether sont en file pour sortir, traités normalement en environ une heure.

Ce déséquilibre indique que plus d’ETH sont bloqués sur le réseau que ne sont libérés de nouveau dans la circulation.

La structure du marché s’ajuste à mesure que les blocages augmentent

Historiquement, la croissance soutenue de la file d’entrée au staking a coïncidé avec des périodes d’augmentation de la conviction à long terme plutôt qu’avec la spéculation à court terme.

Les files de sortie, en revanche, ont tendance à exploser lors d’épisodes de stress, de ventes forcées ou de périodes de peur élevée.

La configuration actuelle, avec une demande d’entrée en hausse et une pression de sortie en collapse, suggère que les détenteurs sont de plus en plus disposés à sacrifier de la liquidité en échange de rendement et d’exposition à long terme.

En même temps, l’activité on-chain d’Ethereum reste élevée.

Le nombre quotidien de transactions approche les sommets du cycle, ce qui indique que les utilisateurs continuent d’opérer plutôt que de quitter le réseau.

Une activité accrue se traduit par une augmentation de la combustion d’ETH via le mécanisme de frais d’Ethereum, réduisant encore plus l’émission nette de l’offre.

La combinaison de blocages par staking et de taux de combustion élevés contribue à un ajustement progressif mais persistant de l’offre disponible.

Le staking institutionnel ajoute une nouvelle couche de demande

L’une des évolutions les plus remarquables derrière ce changement a été l’entrée de grands capitaux à long terme dans le staking d’Ethereum.

Au cours des deux dernières semaines, BitMine a effectué un staking d’une valeur estimée à 2,58 milliards de dollars en ETH, selon des déclarations publiques.

Les analystes soulignent qu’une activité de cette ampleur reflète un positionnement stratégique plutôt qu’un trading à court terme.

La tendance institutionnelle se développe avant un éventuel tournant réglementaire.

Un produit coté en staking d’Ethereum proposé par BlackRock n’a pas encore reçu d’approbation, mais les attentes d’une décision dans les prochains mois restent élevées.

Si elle est approuvée, cette structure permettrait à un plus grand nombre d’investisseurs traditionnels d’obtenir une exposition au staking d’Ethereum sans interagir directement avec l’infrastructure on-chain.

Les analystes indiquent que l’importance d’un tel produit ne résiderait pas dans la création de demande à partir de zéro, mais dans l’amplification d’une tendance d’absorption de l’offre déjà en marche en rendant le staking accessible aux institutions limitées par des règles de conformité et de garde.

Les signaux pointent vers un scénario structurel, non spéculatif

L’action du prix d’Ethereum a commencé à refléter l’amélioration de ses fondamentaux.

L’actif a rompu une tendance baissière de plusieurs mois, et les acteurs du marché surveillent de près s’il peut retrouver la fourchette de 3 500 à 3 600 dollars.

Bien que les niveaux de prix restent soumis aux conditions générales du marché, les analystes soulignent que la configuration actuelle diffère des cycles passés principalement impulsés par des entrées spéculatives.

Au contraire, l’image émergente est celle d’une absorption progressive de l’offre stimulée par la participation au staking, l’utilisation soutenue du réseau et l’entrée de capitaux institutionnels.

Historiquement, cette configuration a précédé des phases plus fortes et durables pour Ethereum, plutôt que de marquer des pics en fin de cycle.

En regardant vers 2026

Avec plus d’ETH bloqués que débloqués, une activité réseau solide et une expansion du staking institutionnel avant d’éventuels catalyseurs réglementaires, les analystes indiquent qu’Ethereum pourrait entrer dans une phase de restriction de l’offre qui pourrait façonner son prochain cycle.

Plutôt que de dépendre de l’impulsion du prix à court terme, la perspective s’appuie de plus en plus sur la mécanique au niveau du protocole.

Alors que le staking continue d’absorber l’offre circulante et que la combustion réduit l’émission nette, le marché pourrait être amené à réévaluer Ethereum dans un contexte d’offre plus tendue si la demande s’accélère en 2026.

Pour l’instant, les données suggèrent que la conviction se construit silencieusement on-chain, même avant l’arrivée de la prochaine vague de capitaux traditionnels.