XAU/USD dépasse 4 100 $ alors que les marchés attendent les données d'emploi de septembre retardées et les signaux de taux de la Fed

L’or rebondit à la hausse dans un contexte d’attente du rapport NFP et d’incertitude politique

Le métal précieux XAU/USD a grimpé à environ 4 110 $ lors des premières transactions asiatiques de jeudi, soutenu par un mélange de prudence économique et d’anticipation autour des données clés du marché du travail. Le rapport sur les Nonfarm Payrolls de septembre (NFP) — qui a été retardé de 43 jours en raison de la fermeture du gouvernement — est désormais au centre de l’attention alors que les traders réévaluent la santé du secteur de l’emploi aux États-Unis et ce que cela pourrait signifier pour la politique de la Réserve fédérale à venir.

Pourquoi le rapport sur l’emploi est important pour les prix de l’or

Les données sur l’emploi retardées ont un poids supplémentaire cette semaine car elles aideront la Fed à affiner sa vision du marché du travail dans un contexte d’incertitude économique plus large. Un rapport sur l’emploi plus faible que prévu pourrait renforcer l’argument en faveur d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt en décembre, ce qui serait favorable à l’or. En effet, des taux plus bas réduisent l’attrait des actifs générant des rendements et rendent les métaux précieux non rémunérateurs comme l’or plus attractifs en tant que réserve de valeur.

Inversement, si le NFP surprend à la hausse, cela pourrait atténuer les attentes de nouvelles baisses de taux et exercer une pression sur XAU/USD à court terme.

Les responsables de la Fed montrent des fissures dans le consensus sur la baisse des taux

Les signaux récents de la Réserve fédérale révèlent une division parmi les décideurs concernant la politique monétaire future. Le procès-verbal de la réunion du 28-29 octobre du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) a montré que, bien que les membres aient voté pour une baisse de 25 points de base, tout le monde n’était pas d’accord pour une répétition en décembre. Certains membres ont exprimé des préoccupations quant à la réduction des taux trop rapidement, surtout si l’inflation reste persistante.

Cette position divisée a modifié de manière spectaculaire les attentes du marché. Selon l’outil CME FedWatch, les traders intègrent désormais une probabilité d’environ 30 % d’une baisse de taux en décembre — une chute brutale par rapport aux 60 % observés il y a seulement une semaine. Ce changement reflète une prudence croissante quant à la volonté de la Fed de continuer à réduire les coûts d’emprunt.

Ce qui attend l’or et XAU/USD ensuite

L’attrait de l’or comme valeur refuge est renforcé par l’environnement actuel d’ambiguïté politique et de signaux économiques faibles. Si le NFP de septembre déçoit, on peut s’attendre à ce que XAU/USD teste des niveaux plus élevés, car les traders anticiperaient probablement une probabilité accrue d’une baisse en décembre. En revanche, un rapport sur l’emploi plus solide pourrait réduire davantage ces attentes de baisse des taux et peser sur le métal jaune lors de la séance à venir.