Perspectives du marché 2026 : Les actifs numériques, les métaux précieux et les principales devises vont-ils ouvrir de nouvelles voies ?

La carte sauvage de la cryptomonnaie : Bitcoin et Ethereum à un carrefour

Après avoir terminé 2025 relativement stable, Bitcoin entre en 2026 avec une opinion d’experts divisée. Standard Chartered a réduit son objectif BTC à 150 000 USD contre une estimation précédente de 200 000 USD, en tenant compte des attentes que les trésoreries d’actifs numériques des entreprises ralentiront leur rythme d’accumulation. Néanmoins, les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) restent un vent favorable puissant. Bernstein adopte une position plus optimiste, prévoyant que Bitcoin pourrait atteindre 150 000 USD en 2026 et potentiellement 200 000 USD d’ici 2027, croyant que l’actif a enfin rompu avec son cycle traditionnel de boom et de crise de quatre ans. À l’inverse, Morgan Stanley maintient que le schéma cyclique persiste, avertissant que la course haussière actuelle approche de son exhaustion.

Ethereum présente une narration encore plus convaincante. Malgré une performance modeste en fin d’année 2025, le marché intègre des catalyseurs transformationnels. JPMorgan met en avant la mégatendance de la tokenisation comme un moteur fondamental de la proposition de valeur d’Ethereum, avec une infrastructure blockchain jouant un rôle central. Tom Lee, un stratège crypto de renom, prévoit que ETH pourrait grimper à 20 000 USD en 2026, arguant que l’année dernière a marqué le fond et qu’une grande reprise est à venir. Cet optimisme découle de la reconnaissance croissante par les institutions du potentiel de la tokenisation à remodeler les marchés financiers.

Métaux précieux : l’or et l’argent comme refuges sûrs

L’or a connu une hausse remarquable de 60 % en 2025 — sa meilleure année depuis 1979 — alimentée par des baisses de taux de la Réserve fédérale, des achats persistants des banques centrales et l’incertitude géopolitique. La dynamique devrait se poursuivre. Le Conseil mondial de l’or prévoit que l’or pourrait s’apprécier de 5 à 15 % en 2026 dans des conditions de référence, avec un potentiel de gains de 15 à 30 % si la crainte de récession et l’assouplissement de la politique monétaire s’accélèrent.

Le consensus des banques d’investissement reste constructif. Goldman Sachs vise 4 900 USD l’once d’ici la fin 2026, citant une demande soutenue des banques centrales et des flux vers les ETF. Bank of America prévoit même plus haut, à 5 000 USD/oz, en soulignant l’expansion des déficits fiscaux américains et la hausse de la dette comme des facteurs de soutien structurel. La fourchette de prix consensuelle se situe entre 4 500 et 5 000 USD.

L’argent a récemment dépassé l’or, la compression du ratio créant des opportunités importantes. L’Institut de l’argent avertit qu’une pénurie structurelle d’offre persistera jusqu’en 2026, alimentée par une consommation industrielle robuste et un regain d’appétit pour l’investissement face à une croissance de la production plus lente. UBS vise 58–60 USD/oz avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 USD/oz ; Bank of America prévoit également 65 USD/oz, tous deux citant le déséquilibre croissant entre l’offre et la demande comme un soutien fondamental.

Marchés boursiers : les actions technologiques en tête

Le Nasdaq 100 a bondi de 22 % en 2025, sa troisième année consécutive de gains, surpassant la performance de 18 % du S&P 500. La dynamique devrait se poursuivre. JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — maintiendront des dépenses en capital élevées jusqu’en 2026 et au-delà, avec un déploiement cumulatif pouvant dépasser des centaines de milliards. Ce cycle de capex devrait soutenir des noms clés comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Les objectifs de prix reflètent cet optimisme. JPMorgan esquisse des scénarios pour le S&P 500 approchant les 7 500, tandis que la Deutsche Bank vise plus agressivement 8 000 d’ici la fin de l’année, sous réserve d’une croissance soutenue des bénéfices et des dépenses liées à l’IA. En extrapolant ces niveaux du S&P 500, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points en 2026.

Dynamiques monétaires : faiblesse du dollar, volatilité du yen

L’EUR/USD a enregistré sa plus forte hausse en huit ans en 2025, augmentant de 13 % alors que la faiblesse du dollar s’est accélérée. Les institutions s’attendent largement à une poursuite en 2026, soutenues par des trajectoires divergentes de politique monétaire : baisses de taux aux États-Unis contre stabilité de la Banque centrale européenne. JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin de l’année ; Bank of America est plus agressif à 1,22. Morgan Stanley fait preuve de prudence, prédisant une hausse initiale à 1,23 avant un repli dans la seconde moitié à 1,16, alors que la surperformance économique américaine se réaffirme.

Le pair USD/JPY présente une image nettement différente, avec des prévisions fortement divisées. JPMorgan s’attend à ce que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon restent intégrées, soutenant une hausse vers 164. Nomura contrecarre cela, arguant que le resserrement des différentiels de taux d’intérêt affaiblira les carry trades en yen ; si les données macroéconomiques américaines s’affaiblissent, le dénouement pourrait entraîner une appréciation vers 140. L’équivalent de 200 000 yens convertis en dollars américains souligne la sensibilité de cette paire de devises aux attentes de taux changeantes et aux flux de capitaux. JPMorgan et Barclays privilégient la force du dollar, tandis que Citigroup et Nomura adoptent une position opposée.

Énergie : la surabondance menace le pétrole brut

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a restauré la production et que la production américaine s’est accrue. Les attentes à terme sont baissières. Goldman Sachs décrit un scénario pessimiste avec un WTI moyen de 52 USD/baril et un Brent à 56 USD/baril en 2026. JPMorgan signale également des risques à la baisse, prévoyant un WTI proche de 54 USD/baril et un Brent autour de 58 USD/baril si les excédents d’offre persistent, notamment si l’OPEP+ maintient une production élevée et si la croissance de la demande mondiale ralentit.

Le consensus suggère que 2026 sera façonné par une surabondance structurelle, des surprises géopolitiques dans les matières premières, une accélération de l’adoption des cryptomonnaies, et des divergences de politique monétaire entre les principales économies — créant à la fois des opportunités et des pièges pour les acteurs du marché.