La législation sur la cryptographie aux États-Unis devra attendre 2027 ? Les banques d'investissement dévoilent la grande stratégie politique du Congrès

【币界】有投资银行最近放出了一个关于美国加密立法的预测，可能会打乱不少人的期待。

Simplement dit, la législation américaine visant à réglementer le marché des cryptomonnaies pourrait prendre plus de temps que prévu. Selon le dernier rapport de TD Cowen, si ce projet de loi doit passer au Congrès, cela pourrait attendre jusqu’en 2027, et sa mise en œuvre effective pourrait être reportée à 2029.

Pourquoi un tel retard ? En fin de compte, c’est une question de jeu politique. Le rapport indique que, bien qu’il y ait encore une chance de faire avancer le projet cette année, les démocrates n’ont actuellement pas beaucoup d’incitations à accélérer le processus. La raison est simple — ils visent les élections de mi-mandat de 2026, espérant reprendre le contrôle de la Chambre des représentants. Dans ce contexte, pourquoi se précipiter pour légiférer maintenant ? Mieux vaut attendre que les résultats des élections soient clairs.

Cependant, la banque d’investissement mentionne aussi que cette situation n’est pas figée. Les démocrates ont en fait déjà laissé entendre que si les deux parties s’asseyaient pour discuter, un accord pourrait être rapidement trouvé — après tout, les équipes techniques ont travaillé sur les aspects techniques pendant plusieurs mois, et de nombreux détails sont déjà connus. Le calendrier joue en faveur du projet de loi, car tant qu’il est adopté en 2027 et qu’il entre en vigueur en 2029, tout sera réglé.

Mais un problème plus concret se pose : l’industrie de la cryptographie doit accepter que l’élection présidentielle pourrait changer la direction finale des règles ; en même temps, les démocrates doivent aussi accepter que des clauses de conflit d’intérêts pourraient ne pas s’appliquer à tout le monde. La politique, c’est ça : les règles varient souvent selon les personnes.