#比特币市场周期 En voyant la différenciation stratégique interne de Fundstrat, cela reflète essentiellement une différenciation dans la tarification du profil des investisseurs. Sean Farrell adopte une stratégie de rééquilibrage active pour les clients disposant d’un portefeuille crypto à haute allocation, tandis que le cadre de Tom Lee sert des investisseurs institutionnels avec une allocation de 1-5 % — la dimension temporelle, la tolérance au risque et les attentes de rendement étant complètement décalées, ce qui rend la divergence d’opinions tout à fait raisonnable.

Le signal clé réside dans le jugement actuel selon lequel le Bitcoin se trouve dans une "zone inconnue" d’évaluation. La reprise au début de l’année, la correction au premier semestre, et la stratégie d’investissement en fin d’année correspondent à une compression de la dynamique du cycle traditionnel de quatre ans. Mais les pressions récentes sur la chaîne méritent une attention particulière : la vente par les détenteurs initiaux, la pression sur les coûts des mineurs, le risque potentiel que MSTR soit exclu, tout cela modifie en temps réel les flux de capitaux.

À court terme, il est plus pragmatique d’attendre un signal de confirmation plutôt que de juger aveuglément. La zone de baisse entre 60 000 et 65 000 dollars existe effectivement, mais cela pourrait aussi représenter un point d’entrée plus attractif dans la seconde moitié de l’année. L’essentiel n’est pas de prédire le sommet absolu, mais d’identifier les points de différenciation des capitaux dans le cycle — quels fonds fuient, quels fonds s’accumulent discrètement, cela détermine la véritable direction du marché.