Le nouveau membre du FOMC envoie un signal de baisse des taux, mais une condition clé dont le marché des cryptomonnaies doit tenir compte

En 2026, la nouvelle membre votante du FOMC et présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie, Anna Paulson, a déclaré le 5 janvier qu’« en cas de perspectives économiques favorables, une réduction modérée des taux d’intérêt plus tard cette année pourrait être appropriée ». Il s’agit de la dernière déclaration d’un responsable de la Fed concernant les perspectives de baisse des taux cette année, mais il faut noter que ses propos sont fortement conditionnels.

Les trois conditions clés pour une baisse des taux

Paulson a clairement indiqué que la décision de réduire les taux dépendait de la satisfaction simultanée de trois conditions :

• Une atténuation de l’inflation
• Une stabilité du marché du travail
• Une croissance économique d’environ 2 % cette année

Elle a souligné que « si toutes ces conditions sont réunies, il serait très probable qu’une certaine réduction modérée des taux des fonds fédéraux soit appropriée plus tard cette année ». Cela signifie que la baisse des taux n’est pas assurée, mais dépend de données économiques favorables.

Le marché du travail est le principal facteur d’incertitude

Il est important de noter que Paulson a particulièrement insisté sur les risques liés au marché du travail. Elle a indiqué que le ralentissement de la demande de main-d’œuvre dépasse la contraction de l’offre causée par la politique d’immigration de l’administration Trump. Ce décalage pourrait entraîner une hausse du taux de chômage, exerçant une pression à la baisse sur les taux d’intérêt.

Cependant, elle a également mentionné que le nombre de demandes d’allocations chômage semble se stabiliser, « même si le marché du travail subit une pression évidente, il ne s’effondre pas ». Cela suggère que l’évaluation des responsables de la Fed sur les fondamentaux économiques reste relativement stable, mais que le risque demeure.

La question du calendrier est cruciale

L’expression de Paulson « plus tard cette année » indique que la baisse des taux ne sera pas immédiate. La Fed dispose ainsi de suffisamment de temps pour évaluer l’efficacité de la politique d’assouplissement massif de 2025. En d’autres termes, la Fed est actuellement en phase d’observation, et n’agira pas précipitamment avant que les données économiques ne montrent une véritable stabilité.

Ce que cela signifie pour le marché

Pour le marché des cryptomonnaies, ce signal est relativement positif. La perspective d’une baisse des taux tend à faire monter la valorisation des actifs risqués, et les cryptomonnaies, en tant que classe d’actifs risqués, en bénéficient généralement. Mais l’essentiel est que cette anticipation soit confirmée par des données économiques. Si l’inflation rebondit ou si le marché du travail se détériore, la perspective de baisse des taux pourrait rapidement s’inverser.

En tant que votante du FOMC cette année, Anna Paulson aura une influence concrète sur la politique monétaire. Par conséquent, suivre la publication des données économiques et les déclarations supplémentaires des responsables de la Fed sera crucial pour anticiper le calendrier de la baisse des taux.

En résumé

Les déclarations de la nouvelle membre du FOMC reflètent une approche prudente dans la formulation de la politique. La baisse des taux n’est pas certaine, mais conditionnelle ; elle n’est pas imminente, mais prévue pour plus tard cette année. Pour le marché, il est essentiel de suivre de près les données sur l’inflation, le marché du travail et la croissance du PIB, qui influenceront directement la décision finale de la Fed. À court terme, la perspective d’une baisse des taux pourrait soutenir les actifs risqués, mais tout déclin dans les indicateurs économiques pourrait faire changer cette anticipation.