#比特币市场分析 En voyant ce rapport de données de CryptoQuant, une sensation familière m’a envahi. C’est la troisième fois dans un cycle que je suis témoin d’un tel scénario — les trois vagues de demande, la dernière étant toujours la plus facilement négligée, jusqu’à ce qu’elle disparaisse silencieusement.

Depuis début octobre, la demande est déjà tombée en dessous du niveau de tendance, ce signal je le connais trop bien. En 2017, 2021, c’était toujours le même rythme. La période de forte demande en spot marque souvent le pic d’une phase, et lorsqu’elle commence à s’estomper, le marché continue de tisser des histoires, de raconter des narrations, mais la pression à la baisse des prix s’accumule déjà.

Il ne s’agit pas de devenir pessimiste maintenant, mais cela me rappelle qu’il faut changer de perspective. Ceux qui attendaient la "dernière aiguille" dans le passé ont souvent trouvé la mort avant l’aube. La diminution de la demande ne signifie pas un effondrement immédiat, mais elle change bel et bien les règles du jeu — passant d’une dynamique d’incrément à une bataille d’actifs existants, d’une expansion du consensus à une oscillation des capitaux.

Le vrai test arrive. Ce qu’il faut faire à ce moment-là, ce n’est pas de chasser la hausse, mais d’examiner sa propre allocation. L’histoire m’a montré que cette phase recèle souvent les meilleures opportunités d’investissement, à condition de survivre pour voir le début du prochain cycle.