Prévision du prix du gaz en janvier : Les variations de température débloqueront-elles un potentiel haussier pour les actions énergétiques ?

Alors que nous entamons la nouvelle année, les traders se concentrent de plus en plus sur une variable clé : la météo. Les prix du gaz naturel ont déjà affiché une performance remarquable en 2025, augmentant de plus de 20 % depuis le début de l’année, soutenus par un resserrement des conditions de marché et une hausse des tendances de consommation. Les semaines récentes ont montré que les mouvements de prix à court terme sont désormais presque entièrement dépendants de la météo, avec des prévisions de températures plus fraîches début janvier qui réorientent la position des investisseurs et créent un nouvel intérêt pour l’achat. Cette dynamique a des implications particulières pour les entreprises d’infrastructure énergétique exposées aux tendances de demande de gaz à long terme.

La reprise de décembre et pourquoi cela importe

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont connu une reprise significative durant la semaine de Noël, gagnant environ 10 % pour se stabiliser juste en dessous de 4,30 $ par million de British thermal units. Cette reprise est survenue après une vente prolongée de deux semaines qui avait dominé les échanges début décembre. Bien que le mouvement hebdomadaire ne suggère pas une rupture majeure, il indique un changement important de momentum alors que les traders commencent à couvrir leurs positions courtes face à des prévisions de températures changeantes.

La reprise elle-même révèle quelque chose d’important sur la mécanique actuelle du marché. Plutôt que d’être alimentée par des changements fondamentaux de l’offre, la récupération des prix reflète la réaction des traders aux modèles météorologiques mis à jour et leur réduction tactique des paris baissiers. Cela suggère que le marché a déjà intégré la plupart des risques de baisse à court terme et pourrait s’installer dans une fourchette plus équilibrée à mesure que la saison de chauffage gagne en importance.

Les prévisions de température désormais moteur de la volatilité quotidienne

Le facteur déterminant de la prévision des prix du gaz à court terme est devenu clair : de petites variations dans les attentes météorologiques peuvent déclencher des fluctuations de prix importantes. Les prévisions de début janvier indiquent un schéma modérément plus froid — pas un froid extrême selon les standards saisonniers, mais suffisant pour augmenter significativement la demande de chauffage par rapport aux attentes récentes.

Ce qui est révélateur, c’est à quel point le marché est devenu sensible aux ajustements mineurs des prévisions. Un décalage d’un ou deux degrés dans les températures projetées peut faire bouger les prix de plusieurs points de pourcentage, reflétant la tension accrue entre l’offre et la demande. Les niveaux de stockage restent adéquats mais pas excessifs, et la production aux États-Unis se situe près de records historiques. Cette combinaison, avec une demande de chauffage (exportations), une production record et des inventaires équilibrés, crée un environnement où les gains à la hausse nécessitent soit un froid plus intense, soit des perturbations de l’offre pour se matérialiser.

Équilibre offre-demande : soutien à l’exportation et production abondante

La demande intérieure de chauffage devrait augmenter de manière notable en janvier, mais cette hausse ne se produira pas isolément. Les installations d’exportation de gaz naturel liquéfié (GNL) continuent de fonctionner près de leur capacité maximale, apportant un soutien constant à la demande indépendamment de la météo. La combinaison d’une utilisation accrue pour le chauffage domestique et de flux d’exportation soutenus devrait empêcher les prix de s’effondrer, même si la vague de froid s’avère brève.

Du côté de l’offre, la production aux États-Unis reste proche de ses niveaux records, ce qui limite la hausse potentielle des prix. Les retraits de stocks suivent de près les schémas saisonniers habituels, ce qui signifie que l’approvisionnement reste confortable sans être excessif. Cette triangulation entre demande croissante (chauffage + exportations), production record et inventaires équilibrés crée un environnement où les gains à la hausse nécessitent soit un froid plus intense, soit des perturbations de l’offre pour se concrétiser.

Quelles entreprises bénéficient de cette configuration ?

Trois entreprises d’infrastructure et d’exportation de gaz naturel sont positionnées pour capter le plus de potentiel dans cette dynamique de marché émergente :

Williams Companies (WMB) maintient une exposition à la plus grande opportunité dans le secteur du gaz naturel. La société exploite environ un tiers de la capacité des pipelines de gaz naturel aux États-Unis et détient un Zacks Rang de #3 (Hold). Pour 2025, l’estimation consensuelle des bénéfices indique une croissance de 9,9 % d’une année sur l’autre, mais la perspective à plus long terme est plus séduisante — un taux de croissance des bénéfices sur trois à cinq ans de 17,6 %, nettement supérieur à la moyenne du secteur de 10,9 %. Avec plusieurs projets de grande envergure et valorisants en cours de développement, Williams est bien placé pour bénéficier de toute hausse soutenue des prix du gaz ou de la croissance de la demande à long terme.

Cheniere Energy (LNG) offre une exposition plus directe à la hausse tirée par l’exportation. En tant que première entreprise à obtenir l’approbation réglementaire pour l’exportation de GNL depuis sa terminale Sabine Pass (fonctionnant actuellement à une capacité de 2,6 milliards de pieds cubes par jour), Cheniere détient des avantages structurels. La société opère sous des contrats à long terme à prix fixe pour ses installations de Sabine Pass et de Corpus Christi, assurant une visibilité forte sur ses flux de trésorerie. Au cours des 60 derniers jours, les estimations des analystes pour les bénéfices de Cheniere en 2025 ont été fortement révisées à la hausse — une augmentation de 26,4 % — ce qui suggère une confiance croissante dans la capacité de l’entreprise à exécuter et à profiter de la demande accrue d’exportation.

Excelerate Energy EE adopte une approche différente via des unités flottantes de regazéification (FSRU) et l’infrastructure associée. La société contrôle environ 20 % de la flotte mondiale de FSRU et représente 5 % de la capacité mondiale de regazéification. Avec des opérations dans des marchés développés et émergents, Excelerate a démontré sa puissance de gain — une surprise de bénéfices moyenne sur quatre trimestres consécutifs de 26,7 % — et l’estimation consensuelle de Zacks pour 2025 prévoit une croissance de 2,4 % du bénéfice par action d’une année sur l’autre.

La vision prudente mais constructive pour janvier et au-delà

La prévision des prix du gaz naturel pour janvier repose sur une base de facteurs modérément favorables mais pas écrasants. Un temps plus froid arrive, l’activité d’exportation de GNL reste robuste, et les niveaux de stockage ne sont ni excessifs ni préoccupants. Ce mélange d’éléments réduit le risque de baisse tout en conservant un potentiel de hausse si les températures descendent en dessous des prévisions actuelles.

Pour les investisseurs cherchant à profiter de la vigueur du marché du gaz naturel, cette configuration recommande de maintenir des positions dans des entreprises qui relient l’offre et la demande via l’infrastructure. Williams Companies, Cheniere Energy et Excelerate Energy offrent tous des angles d’exposition différents — des capacités de pipeline étendues aux terminaux d’exportation en passant par l’infrastructure de regazéification flottante. Au fur et à mesure que janvier se déroule et que les schémas de température deviennent plus clairs, ces positions devraient permettre de participer de manière significative à tout potentiel de hausse que le marché offrira.