Lorsqu'il s'agit des frais de gestion des fonds privés, la première réaction de beaucoup est « Combien ça coûte exactement ? » Mais en réalité, il n'existe pas de réponse unique. La façon dont une société de gestion facture dépend entièrement du type de fonds, de sa taille, de sa stratégie d'investissement et de son stade de développement, entre autres facteurs. Chaque fonds a sa propre méthode de calcul.

La méthode la plus courante consiste à facturer un pourcentage fixe de la taille du fonds. En général, ce taux varie entre 1 % et 3 %. Cependant, selon le type de fonds, les différences peuvent être importantes. Par exemple, pour un fonds de capital-investissement, durant la période d'investissement, les frais de gestion sont généralement compris entre 1,5 % et 2,5 %. Lorsqu'il s'agit de sortir du projet, le taux diminue souvent à 1 % à 1,5 %. La stratégie des fonds de capital-risque est similaire : durant la période d'investissement, le taux est souvent autour de 2 %, puis il descend à 1,5 % lors de la sortie. Pour des produits plus stables comme les fonds mère, les frais de gestion se situent généralement entre 1 % et 1,5 %.

Quant à la base de calcul, cela dépend aussi — on peut utiliser le montant total des apports souscrits, le montant total des apports versés ou le montant réel investi. La méthode précise dépend des dispositions du contrat de fonds.

Une autre approche consiste à facturer par tranches selon les différentes phases d'investissement. Pendant la période d'investissement, le travail de l'équipe de gestion est intense : due diligence, négociations, fixation des prix, etc., donc les frais sont relativement élevés, généralement entre 2 % et 2,5 %. Lors de la phase de sortie, le principal travail consiste à aider le projet à réaliser des financements ou des fusions-acquisitions, avec une charge de travail moindre, et les frais sont alors réduits à 1 % à 1,5 %. Si le fonds prolonge sa durée de fonctionnement, la question de continuer à percevoir des frais de gestion et leur montant dépend entièrement du contrat de fonds — certains fonds peuvent ne plus en percevoir du tout.

En plus de ces pratiques standard, certains fonds utilisent des stratégies de frais variables. Ils ajustent les frais de gestion en fonction de la performance de l'investissement — si l'objectif de rendement est atteint, le taux peut augmenter ; sinon, il peut être réduit. D'autres fonds proposent des tarifs dégressifs en fonction de la taille de l'investissement des investisseurs, permettant aux gros investisseurs d'obtenir des taux plus avantageux.

Concernant la méthode et la périodicité de facturation, certains fonds optent pour un paiement unique (notamment pour les fonds de projets ou fonds spécialisés), en prélevant une partie des fonds versés en une seule fois. La majorité des fonds choisissent plutôt une facturation périodique, souvent annuelle, semestrielle ou trimestrielle, selon ce qui est prévu dans le contrat de fonds.

Enfin, il est important de souligner — peu importe la façon dont la société de gestion conçoit ses frais — que ces modalités doivent être clairement indiquées dans le contrat de fonds ou l'accord de partenariat, tout en respectant les exigences réglementaires du secteur. Il faut que les frais de gestion soient en adéquation avec les services réellement fournis et les coûts opérationnels, afin d'assurer une opération conforme.