Les données sont impressionnantes, mais il faut comprendre l'histoire derrière. L'afflux net en un jour pour le ETF XRP spot s'élève à 15,55 millions de dollars, portant la valeur totale à 1,27 milliard, ce qui a vraiment attiré beaucoup d'attention. Beaucoup pensent d'abord "Les grandes institutions sont là, c'est sûr", mais la réalité pourrait être plus complexe.

Regardons d'abord le chiffre le plus crucial : le ratio d'actifs nets du XRP n'est que de 0,98 %. Qu'est-ce que cela signifie ? Dans un produit ETF d'une valeur de 100 dollars, la quantité réelle de XRP détenue pourrait être inférieure à 1 dollar, le reste étant constitué de liquidités, d'obligations et de divers dérivés. En clair, cela ressemble davantage à un jeu de liquidité en dollars utilisant la coquille du XRP.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que Bitwise et Franklin, ces deux ETF, attirent effectivement beaucoup de fonds, mais cet argent va dans des comptes de garde, sans entrer dans la blockchain. En d'autres termes, l'argent entre dans le compte ETF, mais le volume de transferts sur la chaîne XRP n'augmente pas en conséquence. Que cela signifie-t-il ? Les institutions "achètent" en comptabilité, mais peu d'entre elles achètent réellement du XRP pour le détenir.

Regardons ensuite la performance du prix du XRP. Avec un tel afflux dans l'ETF, on pourrait s'attendre à une hausse du prix, mais la réalité est souvent différente. La logique derrière cela n'est pas difficile à comprendre : les institutions absorbent les fonds des investisseurs particuliers via l'ETF, elles perçoivent des frais de gestion, la taille du produit augmente, mais le risque de marché et la volatilité supportés par les investisseurs particuliers sont eux aussi importants.

Ce genre de situation est courant dans la finance traditionnelle, et le marché des cryptos ne peut y échapper. L'afflux dans l'ETF ne signifie pas forcément une hausse du prix du token, il s'agit surtout d'une expansion de la gestion d'actifs, pas d'une reconnaissance de la valeur réelle du XRP par le marché. Parfois, ce que vous voyez comme une "prospérité" n'est qu'une danse de chiffres en comptabilité.

Pour les participants, voici quelques points à retenir : premièrement, ne vous laissez pas tromper par le chiffre de la valeur nette de l'ETF, un ratio d'actifs nets de 0,98 % suffit à montrer le vrai visage — ce qui pousse réellement le prix du token, ce sont toujours l'émotion du marché et la demande réelle sur la chaîne, pas les chiffres dans le compte ETF. Deuxièmement, surveillez les données on-chain, ce sont celles qui reflètent le mieux la vérité du marché. Troisièmement, lorsque de gros fonds veulent faire monter le prix, ils ne le font généralement pas de manière si ostentatoire, le marché est souvent tout le contraire.

Le marché joue la comédie, la scène est animée devant, mais en coulisses, on fait les comptes. La plupart pensent être des spectateurs, alors qu'ils ont déjà été intégrés dans l'histoire. Restez vigilant, posez-vous plusieurs questions "Pourquoi ?", c'est bien plus rationnel que de suivre aveuglément la foule.