#美联储利率政策 La récente action de la Réserve fédérale mérite effectivement notre attention. La baisse de 25 points de base est conforme aux attentes, mais l’aspect clé réside dans le plan d’achat de gestion des réserves de titres du Trésor — une initiale de 40 milliards de dollars, poursuivie jusqu’en avril 2026. Cela représente en réalité une transition d’un resserrement de la balance vers une injection nette, que le marché qualifie généralement de "QE invisible".

Selon les dernières données sur les flux de capitaux, le marché réagit effectivement. Les actifs numériques ont enregistré une entrée nette de 864 millions de dollars la semaine dernière, maintenant une tendance d’afflux modéré pour la troisième semaine consécutive, ce qui n’est pas une coïncidence. Le Bitcoin a absorbé 522 millions de dollars en une seule semaine, tandis que les produits de vente à découvert ont connu une sortie pour la deuxième semaine consécutive, indiquant une réparation du sentiment. Le marché américain est le plus actif, avec une entrée de 7,96 milliards de dollars qui domine largement.

Mais il faut garder une perspective calme : la performance du Bitcoin cette année est effectivement en retard — 27,7 milliards de dollars d’afflux total contre 41 milliards de dollars à la même période en 2024, une baisse notable. Ethereum, en revanche, affiche une croissance plus forte, avec un taux de croissance annuel de 148 %, ce qui le rend plus attractif. Solana, bien que sa capitalisation totale ne soit que de 3,5 milliards de dollars, a connu une croissance dix fois supérieure en comparaison annuelle, mais les risques inhérents à cette croissance ne doivent pas être sous-estimés.

L’environnement politique est effectivement plus modéré que prévu, mais cela signifie aussi que le marché a peut-être déjà partiellement intégré ces attentes dans ses prix. La prochaine étape cruciale sera de surveiller la continuité des flux de capitaux — en particulier, si l’afflux dans les produits d’investissement institutionnels peut se maintenir de manière stable, ce qui déterminera la solidité du support en bas de cycle.