Il y a récemment une question qui mérite d’être discutée — l’opération de liquidité de la Réserve fédérale le 29 décembre, qui a suscité toutes sortes d’interprétations sur le marché. Nous pouvons d’abord clarifier les chiffres.

L’opération de ce jour-là a totalisé 25,95 milliards de dollars, et non pas 16 milliards comme on le dit souvent en ligne. Plus précisément, 16 milliards étaient garantis par des obligations d’État, et 9,95 milliards par des titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS). Cela semble être un chiffre important, mais quelle est la logique derrière ?

Il s’agit essentiellement d’une injection de liquidités par la Fed, visant à stabiliser la volatilité des taux à court terme en fin d’année, afin de maintenir le taux des fonds fédéraux dans la fourchette cible. En clair, c’est une opération technique de "recharge", pas une aide en cas de crise. Il y a une différence fondamentale entre les deux.

Un détail particulièrement crucial — la taille du bilan de la Réserve fédérale. En avril 2022, ce chiffre atteignait 9 000 milliards de dollars, et il a maintenant été réduit à 7,6 trillions. En d’autres termes, malgré cette opération d’injection de liquidités à court terme, la tendance globale de resserrement (diminution du bilan) n’a pas changé. Le marché discute actuellement de quand ralentir ou arrêter la réduction du bilan, plutôt que de reprendre une politique d’assouplissement massif.

Et qu’est-ce que cela signifie pour le marché des cryptomonnaies ? Franchement, l’impact direct est minime. Les fonds circulant du secteur financier traditionnel vers le marché crypto doivent passer par un processus complexe d’ajustement du risque et de réallocation d’actifs, ce n’est pas une relation simple de "tuyau". Ce qui influence réellement la tendance du marché crypto, pour l’instant, ce sont les anticipations concernant le volume et le rythme des baisses de taux par la Fed l’année prochaine. Ne vous laissez pas effrayer par les chiffres à court terme de l’opération.