Beaucoup de personnes font leurs premiers pas dans la DeFi, leurs yeux fixés sur ces chiffres de rendement scintillants. Mais ceux qui parviennent réellement à survivre sur ce marché se posent souvent dès le départ des questions différentes — d’où viennent réellement ces rendements, qui assume les risques, et en cas de pire scénario, à quoi ressemblerait la chute.

Prenons un projet DeFi de premier plan, sa valeur réside justement dans la clarté de sa logique financière. Il ne consiste pas à rassembler tout le monde sur une même courbe à forte volatilité pour parier, mais à concevoir des parcours d’engagement en couches, permettant à des profils de risque différents de trouver leur place dans le même mécanisme. C’est là toute la véritable intelligence de la conception.

Plus le marché est volatile, plus la différence dans la conception des mécanismes tend à s’amplifier. La liquidation se fait-elle dans l’ordre, la profondeur des pools est-elle stable, la structure des collatéraux est-elle saine, les paramètres clés sont-ils transparents et vérifiables — ces détails, souvent invisibles en temps normal, deviennent des facteurs déterminants en cas de conditions extrêmes. Un système mature considère ces situations extrêmes comme la norme, permettant aux participants de disposer d’un espace décisionnel clair même dans un environnement incertain.

Si vous considérez la DeFi comme un outil à long terme, je vous recommande d’établir une liste de vérification : commencez par examiner la logique de collateralisation et de liquidation, puis la profondeur de liquidité et la configuration des paramètres, enfin le mécanisme de gouvernance et la capacité de réponse aux urgences. Ne vous laissez pas emporter par le bruit du marché à court terme, utilisez la structure et la discipline pour augmenter vos chances de succès. Les retours à long terme se cachent souvent dans ces persévérances qui semblent sans particularité.