Une discussion récente réunissant des économistes de Goldman Sachs met en lumière deux forces majeures qui transforment le paysage économique à l'approche de 2025 : l'intelligence artificielle et la politique commerciale.

Les économistes expliquent comment le déploiement de l'IA va influencer la productivité, les marchés du travail et les bénéfices des entreprises. Mais c'est ici que cela devient intéressant pour quiconque surveille les prix des actifs—ces gains technologiques s'accompagnent de véritables frictions. L'incertitude tarifaire crée des vents contraires dans la chaîne d'approvisionnement qui pourraient compenser une partie de l'efficacité générée par l'IA.

Que signifie cela pour les actions et le marché plus large ? Les analystes soulignent que les hypothèses de croissance nominale intégrées dans les valorisations actuelles pourraient nécessiter une recalibration. Lorsqu'on superpose la pression tarifaire à une économie qui connaît simultanément une accélération de l'IA, on ne se retrouve pas face à un simple problème mathématique—mais à des pressions concurrentes.

Pour les implications dans l'économie réelle : la dynamique des salaires pourrait évoluer à mesure que l'automatisation s'accélère, le pouvoir d'achat des consommateurs fait face à des risques d'inflation liés aux tarifs, et les marges des entreprises sont comprimées des deux côtés. Les perspectives pour 2025 dépendent fortement de la force qui prédominera.

Les investisseurs doivent surveiller comment ces courants macroéconomiques affectent le sentiment de prise de risque, car les décisions d'allocation d'actifs prises aujourd'hui dépendent de savoir si nous nous dirigeons vers une croissance tirée par la productivité ou vers des conditions proches de la stagflation.