La Fed accélère le rythme de ses baisses de taux, et le marché du dollar en 2026 est en train de préparer une grande mutation.

Honnêtement, la logique du dollar en tant que "valeur refuge" est en train d’être remise en question. Selon le dernier rapport d’une institution de gestion d’actifs étrangère, la durabilité fiscale des États-Unis devient de plus en plus problématique, et avec l’augmentation de l’incertitude politique, la position traditionnelle du dollar en tant qu’actif sûr commence à vaciller. Il ne s’agit pas d’une fluctuation passagère, mais d’un changement structurel.

Plus important encore, la direction des flux de capitaux mondiaux change discrètement. Les institutions étrangères renforcent leurs positions de couverture en dollar, tout en se tournant vers des actifs libellés dans des monnaies autres que le dollar. Avec la poursuite des baisses de taux par la Fed, l’avantage de l’écart de taux du dollar sera encore plus érodé. Une réaction en chaîne s’enclenche — les actifs des marchés émergents commencent à attirer à nouveau des fonds, et les actifs sous-évalués qui ont été mal jugés ont maintenant une opportunité de correction de leur valorisation.

Du point de vue de l’investissement, ce signal est clair : le cycle de baisse des actifs en dollar a déjà commencé, et la fenêtre de réévaluation des actifs risqués est juste là. Lorsque vous voyez ces changements, la véritable opportunité ne réside pas dans les actifs en dollar, mais dans ces actifs non dollar qui ont été sous-valorisés. C’est le moment de se positionner.