L'argent a connu une croissance exceptionnelle cette année—en hausse de 150 % et dépassant largement l'or. Ce qui a attiré l'attention de tous, c'est le volume de trading de la semaine dernière dans le SLV atteignant $21 milliards, le plus élevé que nous ayons vu en 15 ans. Surtout impressionnant étant donné que c'était la semaine de Noël, lorsque la plupart des marchés étaient calmes.

Mais voici où cela devient intéressant. Bien que la dynamique soit indéniable, les flux depuis le début de l'année racontent une histoire légèrement différente. Le SLV a enregistré 3,4 milliards de dollars d'entrées, ce qui représente une croissance solide. Comparez cela à GLD qui se situe à $23 milliards et IBIT à $25 milliards—tous deux dépassant largement les flux vers l'argent. Donc, malgré la hausse parabole des prix et le volume record, le capital réel investit dans ces positions reste relativement mesuré. Cela suggère que la hausse pourrait être davantage alimentée par le trading de momentum que par une accumulation institutionnelle, ce qui vaut la peine de surveiller.