J'ai constaté que ce schéma se répète dans plusieurs classes d'actifs—métaux, produits agricoles, contrats à terme sur le bétail, et oui, les cryptomonnaies. Le cycle suit un rythme prévisible.

Lorsque les marchés entrent dans des phases de bull run tardives, les nouveaux participants qui sont entrés près des sommets prennent souvent un engagement psychologique : ils se convainquent qu'ils ne vendront jamais, que conserver malgré toute baisse est la voie à suivre. Certains déclarent même qu'ils préféreraient voir leurs positions tomber à zéro plutôt que capituler.

Mais voici ce qui se passe en réalité dans presque tous les cas—le marché atteint un creux local, et ces détenteurs de conviction disparaissent. Ils ont soit paniqué en vendant avant ce creux, soit été secoués au pire moment possible.

Le marché des altcoins a montré ce comportement à de nombreuses reprises. Comprendre ces cycles ne concerne pas seulement l'action des prix ; il s'agit de reconnaître quand l'euphorie atteint son apogée et que la réalité reprend ses droits. Les traders qui survivent ne sont pas ceux qui ont les convictions les plus fortes—ce sont ceux qui sont suffisamment adaptables pour ajuster leur thèse lorsque les conditions changent.