En regardant les mouvements récents de MicroStrategy, il y a une véritable tension entre une accumulation agressive de Bitcoin et les préoccupations concernant la dilution des actionnaires. La stratégie d’émettre de nouvelles actions pour financer l’achat de BTC pourrait augmenter les avoirs, mais elle dilue la participation des actionnaires existants. Les chiffres racontent une histoire intéressante — à mesure que l’entreprise accumule plus de Bitcoin, la base de capitaux propres continue de s’élargir. Pour les détenteurs à long terme, cela soulève des questions : la hausse de la valeur du Bitcoin compense-t-elle les coûts de dilution ? C’est un scénario classique de croissance au prix de quoi, qui se joue en temps réel.