Il y a un problème incontournable en ce moment : Trump utilise des moyens politiques pour remodeler le pouvoir de la Réserve fédérale.

Son idée est très simple : les taux d’intérêt sont trop élevés, il faut les baisser. En annonçant publiquement un objectif de 1 %, cela reflète aussi des considérations économiques en période électorale. Comment atteindre cet objectif ? Par une restructuration du personnel. La mandat de Powell se termine en mai 2026, et Trump a clairement indiqué qu’il nommerait ses propres candidats — ce genre de président « docile ». Une autre démarche plus audacieuse est la tentative de destituer la directrice Lisa Cook, une affaire qui, une fois jugée, deviendra un moment clé pour la souveraineté de l’indépendance de la Fed.

L’intérieur est déjà en agitation. En 2025, bien que les taux aient été abaissés trois fois, les divergences au sein de la Fed deviennent de plus en plus visibles. Les membres nommés par Trump lors des réunions prônent des politiques d’assouplissement plus radicales — un discours peu entendu auparavant.

À court terme, le cadre juridique peut encore contenir la situation. Mais ce qui inquiète vraiment, c’est à long terme : l’indépendance et la crédibilité de la Fed sont progressivement érodées. Si le marché croit que la politique est au service de la politique, les conséquences seront graves. La position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remise en question, et le risque de dérapage de l’inflation augmenterait. Le marché des cryptomonnaies est particulièrement sensible à ces changements.

Deux événements méritent une attention particulière : la décision de la Cour suprême sur la destitution de Cook, et si Trump pourra, après le départ de Powell, réussir à nommer un nouveau président selon ses souhaits. Ces deux résultats permettront de mesurer si l’indépendance de la Fed est réellement préservée ou si elle a été substantiellement compromise.