#数字资产市场动态 $BTC $ETH $BNB

L'industrie des puces va connaître un changement majeur. Le dernier rapport de Nomura a lancé une bombe — le « super cycle » de la mémoire va durer jusqu'en 2027. Ce n'est pas une blague, la force motrice est solide : la demande pour les serveurs AI et les puces de stockage d'entreprise explose, dépassant largement la vitesse de réaction de la capacité de production. Résultat : la période de pénurie dans la chaîne d'approvisionnement se prolonge, et les prix du DRAM continuent de grimper.

Les chiffres sont très clairs : les prix du DRAM sur PC et appareils mobiles ont augmenté de 30%-40% en glissement mensuel, et pour les serveurs, c'est encore plus fort, avec une hausse de 40%-60%. Les disques SSD ne sont pas en reste, avec une prévision de nouvelle hausse de 30%-40% au Q4 2025. Cela peut sembler exagéré, mais la logique derrière est claire — les clients accumulent des stocks de peur de manquer.

Ce qui fait le plus mal, c'est la capacité de production. Les nouvelles lignes de production à grande échelle ne seront opérationnelles qu'en 2028, ce qui signifie que la pénurie ne sera pas facilement résolue. Samsung et SK Hynix ont fait fortune avec cette situation. La capacité de profit des mémoires génériques est désormais à égalité avec celle des HBM (puces de stockage haut de gamme), voire en passe de la dépasser. Par conséquent, Nomura a relevé ses prévisions de bénéfices pour ces deux entreprises, avec un objectif de prix pour Samsung à 160 000 KRW et pour SK Hynix à 880 000 KRW, toutes deux conservant leur note de « Achat ».

La logique commerciale derrière tout cela : la demande pour l'AI reste forte, les serveurs continuent d'augmenter en capacité, et la durée ainsi que la force de ce cycle dépassent les attentes. Du point de vue de la chaîne d'approvisionnement en puces, il reste encore beaucoup de potentiel pour la valorisation et la récupération des profits des fabricants de puces de stockage.