行情一开盘就炸了。比特币短短一小时跌幅超千点，以太坊跟着往下砸，屏幕一片红不停。

我的几个交易群今天彻底动乱起来。清空持仓还是死扛？新手进场直接被套，是不是熊市要来了？这类问题铺满聊天框，焦虑的情绪能隔着屏幕感受到。不少人握着手机，盯着持仓界面发呆，甚至萌生了一键平仓的念头。

但如果你一直有关注我的分析，就知道半个月前我就在警告——流动性回调正在逼近。这波"股债双杀"根本不是突如其来的黑天鹅，更别提什么熊市降临。抓住下面这两条逻辑线，你就能看清楚了，甚至能从中找到低吸的好时机。

**La liquidité est en train d’être systématiquement épuisée, les fondamentaux ne sont en réalité pas dégradés**

Imaginez, le marché est comme un aquarium rempli d’eau, et quelqu’un utilise une pompe à haute puissance pour en aspirer l’eau. Les poissons sautent dans tous les sens, mais le problème ne vient pas de leur qualité, c’est que l’environnement extérieur a changé brusquement.

Le compte de fonds du Trésor américain (TGA) était sur le point de s’épuiser il y a peu, le solde approchant même brièvement le seuil de 500 milliards de dollars. Pour arrêter l’hémorragie, le gouvernement a non seulement cessé ses opérations de injection de liquidités sur le marché, mais a aussi vendu en urgence pour des centaines de milliards de dollars de titres obligataires afin de récupérer des liquidités.

Que signifie cela ? C’est comme si on avait branché une énorme pompe à sang sur le marché, aspirant brutalement des centaines de milliards de liquidités.

Les actifs numériques et les actions technologiques, qui dépendent fortement de l’afflux de capitaux — sans un flux constant de nouveaux fonds, leur valorisation ne peut pas être soutenue. Maintenant que l’argent est détourné pour combler le déficit du gouvernement, le "siphonage" de fonds s’est enclenché, et les actifs à haut risque deviennent immédiatement des cibles de vente collective. Le Bitcoin, l’Ethereum, qui sont très sensibles à la liquidité, en font naturellement partie en premier.