Honnêtement, ces derniers temps, les discussions sur un certain protocole de stablecoin sur la place publique ont été très animées, avec un rendement annualisé de 20% qui fait briller les yeux. Mais je dois être honnête — cela me met un peu mal à l’aise.

À chaque fois que le marché est au plus fort, c’est souvent aussi le moment le plus dangereux. Ces projets de "stablecoins" qui promettaient autrefois 200%, 300% de rendement sont aujourd’hui devenus des exemples à ne pas suivre dans les manuels de cryptographie. Quand la fête se termine, les baleines ont toujours une longueur d’avance sur les petits investisseurs.

Mais ce que je veux dire aujourd’hui n’est pas pour semer la panique, mais pour aborder un sujet plus essentiel : lorsque le risque devient réel, en dehors des rumeurs et du feeling, avons-nous un moyen de détecter les signaux d’alerte à l’avance ?

**Quelle est la vérité derrière ces rendements élevés**

Tout rendement supérieur au taux sans risque du marché revient en réalité à payer pour le risque que vous prenez. Dans l’écosystème DeFi, le risque le plus effrayant n’est pas la volatilité des prix, mais "l’ignorance de ce que l’on ignore" — c’est ce qu’on appelle un trou noir informationnel.

Les données sur les actifs en garantie que vous voyez peuvent dater de 24 heures. L’état de santé des pools de liquidité ? Les baleines ont déjà commencé à planifier leur retrait. D’où viennent ces 20% de rendement — d’un revenu réellement généré par le protocole, ou simplement en comblant un trou avec le capital des nouveaux entrants ? Personne ne peut vous donner une réponse rassurante à ces questions.

**La transparence est la clé pour sortir de l’impasse**

Ce qu’il faut vraiment, c’est rendre les données on-chain vérifiables, traçables, et totalement transparentes pour éviter toute falsification. C’est seulement ainsi que, lors de la prise de décision, vous ne vous fiez pas uniquement à votre enthousiasme, mais à des faits solides et fiables. Lorsque l’information est symétrique, les risques cachés dans l’ombre deviennent enfin visibles.