2025-12-29 15:22:20

Le modèle de curateur de Morpho a révélé une faille fatale lors de l'effondrement de Stream Finance — les utilisateurs ont tout perdu, tandis que la plateforme continue de percevoir des frais de 15 %, et le mécanisme de responsabilisation est totalement inefficace. Cet incident a directement catalysé la refonte de l'architecture de la version v4, avec l'objectif d'éliminer complètement la hiérarchie des curateurs au Q1, en adoptant un mécanisme de correspondance d'intention pour reconstruire la gestion de la liquidité.

D'après la réaction du marché, bien que Morpho ait verrouillé des actifs d'une valeur de 639 millions de dollars, il reste encore plusieurs fois inférieur à la capitalisation boursière de 4 milliards de dollars d'Aave. Fait intéressant, des plateformes majeures comme Coinbase gèrent déjà plus de 1,5 milliard de dollars en prêts de Bitcoin via des canaux DeFi, ce qui indique que la demande pour la finance décentralisée s'accélère, la clé étant de savoir si la gestion des risques du produit pourra suivre cette croissance.

La capacité du design décentralisé des curateurs dans Morpho v4 à réellement éviter les risques et à restaurer la confiance des utilisateurs sera cruciale pour déterminer s'il pourra réduire l'écart avec les protocoles leaders.

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potentially_notable

· Il y a 22h

Encore une histoire de "tirer des leçons, renaître de ses cendres"... 15% de frais encore prélevés, cette opération est vraiment exceptionnelle --- En gros, c’est que la gestion des risques n’a pas suivi. Est-ce qu’on peut vraiment changer d’architecture maintenant ? Tout dépend si on peut vraiment décentraliser --- 639M contre 4B, la différence est trop grande. Si la v4 échoue encore, il n’y a vraiment plus d’espoir --- Le problème ne réside pas dans le nombre de niveaux de curateurs, mais dans qui doit assumer la responsabilité. Les utilisateurs sont toujours ceux qui paient à la fin --- La demande pour la DeFi est si grande, mais à chaque effondrement, ce sont les utilisateurs qui subissent de lourdes pertes... Le modèle d’affaires a-t-il vraiment un problème en soi

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GateUser-5854de8b

· 2025-12-31 08:50

Encore cette même phrase « nous avons corrigé »... Les utilisateurs perdent leurs frais de transaction et la responsabilité est un simple affichage, peut-on vraiment leur faire confiance cette fois-ci ? --- $639M contre 4 milliards de dollars, la différence est là, changer l’architecture ne suffit pas --- Attends, Coinbase utilise déjà DeFi pour emprunter du Bitcoin ? Si la gestion des risques pose encore problème... --- L’adéquation des intentions semble prometteuse, mais même les curateurs peuvent faire faillite, cette fois-ci, cela pourra-t-il vraiment être résolu ? C’est un peu incertain --- D’accord, on se retrouve au Q1, j’espère ne pas revivre le scénario de Stream --- L’essentiel, c’est que les utilisateurs osent encore utiliser... Une fois la confiance brisée, c’est difficile à réparer --- Aave semble beaucoup plus stable, pourquoi continuer à parier sur Morpho ?

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BlockchainTherapist

· 2025-12-30 22:19

Encore cette rengaine de "on a changé l'architecture, tout ira mieux"... La perte de la vague Stream, personne n'est responsable ? Ou on laisse tomber comme ça D'ailleurs, la différence entre Morpho et Aave est si grande, on peut rattraper ça simplement en reconstruisant la gestion de la liquidité ? On dirait qu'on rêve $639M à $4B... c'est encore loin effectivement

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JustHereForAirdrops

· 2025-12-29 15:51

Mort de rire, heureusement que je n'ai pas mis tout dans Morpho... Attends, est-ce que je l'ai ? --- Le système de curateur, ça aurait dû être supprimé depuis longtemps. Prendre des frais tout en faisant porter la responsabilité aux utilisateurs, quelle conception de merde --- $639M contre Aave avec ses 4 milliards de dollars, la différence n'est vraiment pas négligeable, comment rattraper ça ? --- Si v4 peut vraiment gérer la gestion des risques par correspondance d'intention, ce serait une révolution. Mais je reste un peu sceptique... --- Honnêtement, l'affaire Stream a gravement entamé la confiance dans Morpho, est-ce que cette v4 pourra se relever ? --- Une plateforme qui rembourse les utilisateurs tout en prenant des frais, c'est une logique incroyable, qui a conçu ce système ? --- Coinbase avec ses 1,5 milliard de dollars de prêts en DeFi, cela montre que la demande du marché est forte, mais le principal reste la fiabilité du produit --- Je veux juste voir si Morpho v4 pourra reprendre le dessus, sinon ce sera vraiment une leçon d'histoire

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CommunityWorker

· 2025-12-29 15:51

Encore une fois, c'est une grande pièce de théâtre avec "je perds de l'argent, tu paies quand même les frais", cette stratégie est vraiment lassante --- V4 peut-il encore sauver la situation, cela dépend, mais cette fois-ci, c'est vraiment une gifle --- 640M contre 4 milliards, une telle différence peut-elle être rattrapée par une simple mise à niveau de l'architecture ? Je n'y crois pas --- La phrase "la gestion des risques ne suit pas la croissance" est tellement vraie, on tombe toujours dans le même piège avant de s'en rendre compte --- Coinbase commence à jouer à la DeFi, cela montre que la demande est là, mais je ne sais pas si Morpho pourra saisir cette opportunité --- Le mode curateur n'est qu'une pseudo-décentralisation, il aurait dû être abandonné depuis longtemps --- Perdre tout son capital et devoir quand même payer les frais ? C'est absurde, personne ne peut concevoir cette logique --- Si au premier trimestre, on ne comprend toujours pas, il semble que les utilisateurs devraient aussi partir --- Le mécanisme de responsabilisation est totalement inefficace, sans véritable mécanisme de punition, peu importe les modifications, cela ne servira à rien

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TideReceder

· 2025-12-29 15:48

Ha, le mode curateur s’annule et ose toujours facturer les frais de manipulation, cette opération est vraiment absolue ---- L’incident de Stream montre que se rendre au centre ne signifie pas zéro risque ---- Attendez, est-ce que la version 4 peut vraiment blanchir cette histoire noire ? Je suis un peu tendue ---- $639M Comparé à 4 milliards $, l’écart est énorme, les utilisateurs osent-ils vraiment continuer à jouer ? ---- L’association d’intention semble bien, mais j’ai bien peur que ce soit encore une tarte ---- Coinbase est venue prêter en DeFi, et le marché est vraiment en hausse ---- Le problème, c’est que le contrôle des risques ne peut pas suivre, et qui risque de perdre de l’argent lors d’un nouveau crash ---- Les frais de manipulation de 15 % sont également facturés, ce qui est également suffisamment élevé

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AlgoAlchemist

· 2025-12-29 15:37

Regardez ces 15% de frais encore prélevés, c'est vraiment incroyable... C'est pour ça que je ne touche pas au mode curateur --- V4 abolit la hiérarchie des curateurs ? Dire ça joliment, mais tout dépend de l'exécution, ne pas refaire un projet PPT --- Morpho avec seulement 6 milliards de verrouillage contre 40 milliards pour Aave, la différence est vraiment énorme, il faut voir si v4 pourra se rattraper --- L'appariement d'intention semble prometteur mais la gestion des risques a toujours été la faiblesse du DeFi --- Le prêt en Bitcoin atteint 15 milliards ? Cela montre que la demande du marché est réelle, mais Morpho doit rapidement corriger ses bugs sinon il n'a aucune chance --- La responsabilité est totalement inefficace, c'est ça le vrai coup dur, si la confiance est brisée, comment repartir à zéro --- Encore une livraison pour le Q1, je veux juste savoir si cette fois ce sera à l'heure... --- Honnêtement, la perte totale pour les utilisateurs dépend du bon vouloir de la plateforme, c'est ça la réalité du DeFi

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OnchainSniper

· 2025-12-29 15:32

Encore la même stratégie, quand ça explose, ils changent d'architecture, et l'argent des utilisateurs alors ? --- Le système de curateurs n'est qu'une blague, la gestion des risques ne suit pas, et ils osent encore prendre des frais ? C'est absurde --- $639M contre 4 milliards de dollars, avec une telle différence, ils veulent encore se relever ? Il faut voir si v4 pourra vraiment changer --- L'appariement d'intentions semble prometteur, mais le problème c'est que la confiance est déjà brisée --- Coinbase fait déjà du prêt DeFi, Morpho doit rapidement prouver qu'il n'est pas le prochain cas d'explosion --- L'affaire Stream est absurde, l'argent est perdu mais les frais sont toujours prélevés, c'est quoi cette décentralisation ? --- v4 est-il fiable ? Ou est-ce encore une nouvelle façon de piéger les investisseurs ? --- Tout dépend si un vrai accountability suivra, sinon ce ne sera qu'une histoire sur le papier --- La demande en DeFi est si grande, mais Morpho se livre à des luttes internes, et Aave a déjà pris toutes les opportunités

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