市场 ces derniers jours ont vraiment été intéressants. L'indice a enchaîné neuf séances de hausse consécutives, ce qui donne une impression de forte dynamique, mais la réalité du marché n'est pas aussi optimiste — plus de 3300 actions sont encore en baisse, ce qui montre que la différenciation reste très marquée. Cependant, le volume de transactions a diminué de 200 milliards par rapport à son pic, ce qui indique qu'au global, le marché reste à un niveau sain.

Le rythme actuel du marché est principalement dominé par des fonds quantitatifs, avec des secteurs comme l'aérospatiale commerciale, le concept local, et la consommation intérieure qui se relaient en performance, mais avec une volatilité extrême, ce qui n'est plus du tout adapté aux investisseurs ordinaires. En comparaison, les fonds institutionnels se positionnent discrètement sur les secteurs de la croissance, même si certains entrent dans l'aérospatiale commerciale pour du court terme, la majorité cherche à jouer la tendance à long terme de la croissance industrielle et la réalisation des résultats.

Les quatre grandes directions qui méritent vraiment l'attention ont toujours tracé leur tendance en silence : le concept Huazi, les concepts liés à Nvidia Rubin et Google, la chaîne de l'industrie optique, et le secteur des puces de stockage. Ces secteurs disposent tous d'une logique fondamentale solide, contrairement à certains concepts qui restent vides de sens.

Le volume de transactions sur les deux marchés reste stable autour de 2 000 milliards, ce qui indique que le marché ne va probablement pas plonger collectivement, le rythme principal étant celui d’un basculement entre phases haussières et baissières. La performance d’aujourd’hui le montre clairement — l’aérospatiale commerciale n’est plus aussi forte qu’avant-hier, tandis que la puissance de calcul nationale et le secteur des robots rebondissent en tendance, illustrant parfaitement la rotation des fonds. Lorsqu’une correction survient dans l’aérospatiale commerciale, la liquidité se déplace naturellement vers d’autres secteurs de croissance.

**Les opportunités dans les nouvelles énergies sont toujours là**

À court terme, le secteur du lithium est influencé par le prix à terme du carbonate de lithium, mais à long terme, la croissance continue de la demande dans l’industrie du stockage d’énergie soutient fortement le besoin en lithium. En plus de suivre le marché du lithium, des entreprises comme YuNeng du Hunan, spécialisée dans les matériaux cathodiques, méritent aussi l’attention — les coûts en amont augmentent fortement, mais les grands fabricants en aval ne veulent pas suivre la hausse des prix, ce qui oblige les fabricants de cathodes à réduire leur production pour gérer la pression. Les entreprises d’électrolyte comme Huasheng Lithium Battery sont également dans le radar, toute la chaîne industrielle négocie intensément des accords d’approvisionnement pour 2026. Le leader des onduleurs, Sunshine Power, reste une cible privilégiée des institutions, et si les fonds reviennent vers les nouvelles énergies, ce type de valeur devrait en profiter en premier.

**La logique de hausse des ressources s’est activée**

Les métaux précieux, les petits métaux, les métaux industriels et les aimants permanents à base de terres rares sont tous en forte progression, la pression à la hausse sur les prix en amont se transmet progressivement vers l’aval. Dans le secteur des composants électroniques, la volonté d’augmenter les prix dans des segments comme résistances, condensateurs, circuits imprimés, puces et tests d’emballage devient de plus en plus forte. Des acteurs comme Fenghua High Tech, leader en MLCC, et des fournisseurs clés comme Oriental Tantalum, spécialisé dans la poudre de tantale, sont à surveiller.

**Les véritables opportunités dans les puces domestiques reposent sur la logique**

Le concept Huazi a récemment connu plusieurs mouvements, mais à long terme, la stratégie autour des puces ASIC pour l’inférence est plus prometteuse. Des entreprises comme Chipone, Aojie, et Yuntian peuvent continuer à être suivies. La logique est simple — les puces d’inférence entrent dans une phase de croissance rapide. En regardant les données de commandes de Chipone, on voit qu’elles atteignent des records chaque trimestre, de Q2 à Q4, avec de nouveaux contrats signés à chaque période. La chaîne de production de serveurs domestiques associée ne doit pas être négligée, avec des acteurs comme Guangxun Technology, Huagong Tech, Ruijie Networks, et Cambridge Tech qui méritent aussi l’attention.

**Aérospatiale commerciale : la bonne option pour les observateurs**

Ce secteur est actuellement une fête pour ceux qui détiennent déjà des positions, mais ceux qui n’y sont pas encore doivent simplement observer, surtout ne pas se faire piéger par des limites de hausse qui pourraient faire croire à une fin de cycle.