Actuellement, la volatilité du prix du BTC inquiète beaucoup, certains se demandent si les entreprises cotées en bourse, qui détiennent de grosses positions, pourront tenir le coup. Il y a effectivement des voix qui mettent en garde : si le climat réglementaire change brusquement ou si la volatilité continue de s'intensifier, certaines entreprises pourraient faire face à une crise de liquidité voire à la faillite. Mais honnêtement, ce genre de préoccupations est quelque peu exagéré.

Commençons par examiner ces entreprises qui achètent massivement des cryptomonnaies, comme une grande société technologique. Leur stratégie de détention n’a jamais été de faire du trading à court terme. Leur objectif en achetant du BTC est une allocation à long terme ; une fluctuation de quelques points de pourcentage à court terme ne peut pas vraiment ébranler leur détermination. Plus important encore, le coût d’acquisition de ces entreprises est bien inférieur au prix actuel, elles sont encore en profit sur leur bilan, il n’y a donc aucune raison de vendre à perte.

D’un point de vue logique financière, la stratégie principale de détention de cryptomonnaies par ces entreprises est en réalité très simple : utiliser un financement à faible coût pour acheter du BTC. Tant que le coût des intérêts de ce financement reste inférieur à la hausse du prix du BTC, le bilan est bénéficiaire. Le contexte actuel des taux d’intérêt leur est favorable, et cette stratégie peut continuer sans problème.

Pour l’ensemble du marché, la détention de BTC par les entreprises est devenue un support de demande important. Leur achat réduit directement l’offre en circulation, ce qui soutient le prix. Même si une entreprise devait être contrainte de vendre en raison d’un problème de liquidité, d’autres acheteurs prendraient le relais, évitant ainsi une crise systémique.

Pour comprendre ces avertissements de risque, il faut surtout analyser la structure de financement et le coût de ces entreprises, plutôt que de se laisser emporter par la panique à court terme alimentée par la presse. La réalité est que les principaux acteurs ont toujours des bilans solides, et leur stratégie continuera d’évoluer dans cette direction.