Avant et après Noël, le marché américain des ETF au comptant a connu une vague de changements intéressants dans les flux de capitaux. L'ETF Bitcoin a connu une chute spectaculaire de 2,76 milliards de dollars en une seule semaine, avec un flux net sortant total de 7,82 milliards de dollars. Ethereum n'a pas été épargné, avec 16,57 millions de dollars qui ont disparu. Cela semble un peu effrayant, n'est-ce pas ?

Mais ne vous précipitez pas pour paniquer. Un détail est crucial — le moment de cette vente massive. Pourquoi les investisseurs vendent-ils avant la fin de l'année ? Beaucoup réalisent des pertes fiscales. En clair, ils coupent d'abord les actifs en perte, pour utiliser ces pertes afin de compenser leurs revenus fiscaux de cette année. Étant donné que le Bitcoin a déjà chuté de 30 % depuis son sommet d'octobre, cette opération est en réalité tout à fait logique.

Ce n'est pas un problème fondamental, mais simplement une action technique du marché. Les données historiques montrent que des délocalisations massives de fin d'année ont tendance à rebondir rapidement après le Nouvel An — le retour des capitaux est une opération courante.

Plus intéressant encore, durant la même période, l'ETF XRP au comptant a plutôt attiré des fonds, et l'ETF Solana a également augmenté contre toute attente. Cela indique que les investisseurs effectuent en réalité un roulement d'actifs, plutôt que de se désintéresser collectivement du marché des cryptomonnaies. La divergence du marché, en soi, est souvent le signe de la vitalité du marché.