Le Bitcoin est-il entré dans un marché baissier ? Que disent les principales institutions ?

20 décembre 2025, deux grandes institutions du secteur crypto ont publié des rapports qui indiquent un marché baissier à venir, leurs raisons ou contenus spécifiques étant les suivants :

CryptoQuant : La tendance baissière pourrait déjà avoir commencé, le support à moyen terme étant estimé à 70 000 dollars

Le 20 décembre, la société d’analyse on-chain CryptoQuant a publié un rapport indiquant que la croissance de la demande pour le Bitcoin a considérablement ralenti, ce qui pourrait annoncer le début d’un marché baissier. Depuis 2023, le Bitcoin a connu trois vagues majeures de demande au comptant — respectivement dues au lancement des ETF spot aux États-Unis, aux résultats de l’élection présidentielle américaine, et à la bulle de la société du trésor Bitcoin — mais depuis début octobre 2025, la croissance de la demande est inférieure au niveau de tendance. Cela indique que la majeure partie de la nouvelle demande de ce cycle a été réalisée, et que les piliers clés du support des prix ont disparu.

D’autre part, le marché des dérivés confirme également une réduction de l’appétit pour le risque : le taux de financement des contrats à terme perpétuels (moyenne mobile sur 365 jours) est tombé à son niveau le plus bas depuis décembre 2023. Selon les données historiques, cette baisse reflète une volonté réduite de maintenir des positions longues, un phénomène généralement observé en marché baissier plutôt qu’en marché haussier.

Sur le plan technique, la structure des prix se détériore avec le recul de la demande : le Bitcoin a cassé sa moyenne mobile sur 365 jours, un support technique clé à long terme, qui a historiquement marqué la frontière entre marché haussier et baissier.

Cependant, le point de référence à la baisse indique une amplitude de marché baissier relativement limitée : selon les données historiques, le fond du marché baissier du Bitcoin est proche du prix réalisé, actuellement autour de 56 000 dollars, ce qui signifie que la chute par rapport au récent sommet historique pourrait atteindre 55 % — la plus faible chute jamais enregistrée. Le support à moyen terme est estimé autour de 70 000 dollars.

Analyste de la société de fonds de Tom Lee : Le Bitcoin pourrait tomber à 60 000-65 000 dollars au premier semestre 2026, Ethereum à 1800-2000 dollars

Le 20 décembre, Sean Farrell, directeur de la stratégie en cryptomonnaies du fonds Fundstrat de Tom Lee, a déclaré dans le rapport « Perspectives des cryptomonnaies en 2026 » : « Bien que je pense que le Bitcoin et l’ensemble du marché crypto disposent toujours de facteurs fondamentaux solides à long terme, et que le soutien par la liquidité pourrait apparaître en 2026, au premier ou au deuxième trimestre 2026, nous pourrions encore devoir digérer plusieurs risques, qui pourraient offrir des points d’entrée plus attractifs. »

« Mon jugement de référence est qu’une baisse significative pourrait survenir au premier semestre 2026. Le Bitcoin pourrait tomber à 60 000–65 000 dollars, l’Ethereum à 1800–2000 dollars, et le SOL à 50–75 dollars. Ces niveaux de prix offriront de bonnes opportunités pour se positionner avant la fin de l’année. Si cette prévision s’avère incorrecte, je resterai néanmoins plutôt en position défensive, en attendant des signaux de confirmation d’un renforcement de la tendance. L’objectif pour la fin de l’année pour le Bitcoin est d’environ 115 000 dollars, et pour l’Ethereum, il pourrait atteindre 4500 dollars. »

Dans ce cadre, la force relative de l’ETH sera encore plus mise en évidence. Je pense que cela est raisonnable, car Ethereum possède des caractéristiques de flux de capitaux plus favorables, notamment : l’absence de pression de vente des mineurs, une moindre influence des facteurs liés à MSTR, et une préoccupation moindre concernant le risque quantique.