La résurgence des IPO cette année a été tout simplement spectaculaire — 21 nouveaux milliardaires créés rien qu'à partir des introductions en bourse. Les hausses du premier jour, les célébrations au champagne, la frénésie médiatique. C'est enivrant.

Mais voici où cela devient intéressant : beaucoup de ces entreprises qui ont captivé l'attention de tous lors du lancement ? Leur performance par la suite peint un tableau complètement différent. L'euphorie initiale se traduit rarement par des gains soutenus. On a l'effet de surprise, les gros titres, la ruée vers la FOMO. Puis la réalité s'installe.

C'est un schéma classique dans tout cycle de marché enflammé. Tout le monde se précipite sur la même histoire à la mode, les valorisations sont tirées à la hausse, et ceux qui ont surfé sur la vague tôt encaissent pendant que le retail arrive tard à la fête. Les débuts spectaculaires masquent ce qui devient souvent une lutte acharnée.

Pour quiconque suit la psychologie du marché et les modèles de création de richesse, ce décalage entre l'engouement pour le lancement d'IPO et la performance réelle à long terme mérite d'être observé. Il révèle quelque chose de fondamental sur la façon dont les marchés évaluent l'opportunité versus la façon dont ils évaluent la durabilité.