#美联储回购协议计划 最近 l'or et l'argent ont connu une envolée continue, certains disent que le Bitcoin est de l'or virtuel, mais qui mérite vraiment notre attention ?

En résumé, la hausse simultanée de l'or et de l'argent repose sur trois signaux : une montée de l'aversion au risque, le marché parie sur une baisse des taux d'intérêt, et la crédibilité du dollar s'affaiblit. En plus de ces facteurs, l'argent bénéficie également de la demande industrielle — photovoltaïque, véhicules électriques, serveurs AI — qui ont tous un appétit important pour l'argent, et le déficit d'offre fait souvent fluctuer l'argent plus violemment que l'or.

**Comment voir cela d’un point de vue macroéconomique**

Les risques géopolitiques, les anticipations de récession économique, poussent naturellement les capitaux vers des havres de sécurité. Si la Fed lance réellement une baisse des taux ou une injection de liquidités, le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement diminue, l'attractivité des obligations et des fonds monétaires s'affaiblit, et l'argent afflue vers l'or et l'argent. De plus, avec la dette américaine à un niveau élevé et la dédollarisation en marche, l'or et l'argent sont devenus des "thermomètres" pour mesurer la confiance dans le dollar — une hausse du prix de l'or indique souvent une perte de confiance dans le dollar.

**L’or et l’argent ne sont pas identiques**

L’or est principalement guidé par ses attributs financiers, avec les banques centrales qui achètent en continu, les investisseurs qui cherchent une couverture contre le risque et une réserve de valeur, ce qui en fait les principaux moteurs. L’argent, lui, est plus complexe : il a à la fois une demande de couverture financière et une demande industrielle réelle — énergie nouvelle, fabrication électronique, technologies vertes — qui soutiennent l’argent. Avec des stocks faibles, cette déséquilibre structurel entre l’offre et la demande entraîne des hausses souvent plus fortes que celles de l’or, mais avec un risque accru.

**Impacts sur différents groupes**

Les investisseurs individuels voient la valeur de l’or et de l’argent augmenter, mais pour acheter des bijoux ou des lingots, il faut dépenser plus. Les investisseurs institutionnels augmentent leur allocation en métaux précieux pour couvrir les risques liés aux actions et obligations, mais les grands consommateurs d’argent comme le photovoltaïque et l’électronique font face à des coûts plus élevés et doivent faire des couvertures. Sur le marché mondial, la hausse des métaux précieux s’accompagne d’une volatilité accrue des actifs risqués, ce qui reflète aussi le rythme accéléré de la transition verte et de la montée en puissance technologique.

**Points clés pour l’investissement**

L’or et l’argent sont très volatils, surtout l’argent qui a un marché plus petit et une forte composante industrielle, donc il faut faire attention aux risques de correction. Bien que la tendance à la hausse soit soutenue par des facteurs à moyen terme, à court terme, elle peut être contrariée par des déclarations politiques ou des événements géopolitiques inattendus, il est donc risqué de suivre la hausse à tout prix. Il est conseillé d’entrer par étapes, de fixer des stops et de ne pas tout miser en une seule fois.