2025-12-26 14:24:02

Concernant le système d’évaluation d’Ethereum, le marché utilise en réalité plusieurs cadres logiques pour le comprendre. L’un consiste à le considérer comme un actif de flux de trésorerie (revenus de staking, brûlage des frais Gas), l’autre le voit comme une participation dans une infrastructure. La classification en tant qu’actif influence les modèles de tarification adoptés par différents investisseurs.

D’un point de vue technique, chaque mise à niveau majeure — de la fusion, la mise à jour Shanghai jusqu’à Dencun — modifie les fondamentaux économiques d’Ethereum. La réduction des frais Gas, l’augmentation du débit des transactions, ces améliorations agissent directement sur le coût d’utilisation et la valeur du réseau.

Les voix optimistes sur Ethereum avancent généralement plusieurs arguments : ses avantages écologiques, la concentration des développeurs, le développement florissant de DeFi et Layer2, ainsi que son caractère irremplaçable en tant que couche de règlement. Mais ces jugements reposent essentiellement sur le choix du modèle d’évaluation.

Personnellement, je ne participe pas aux prédictions haussières ou baissières, je me contente d’observer comment le marché comprend la valeur d’Ethereum. Quelle est la compréhension actuelle, et comment elle évoluera à l’avenir, ce sont là des questions qui méritent réflexion.

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RetailTherapist

· 2025-12-29 14:21

En gros, il s'agit simplement de savoir à quelle histoire tu crois. --- Les frais de gas brûlés peuvent-ils être considérés comme un flux de trésorerie ? Cette logique me paraît encore un peu fragile. --- Chaque mise à jour modifie les fondamentaux, ce n'est pas plutôt une sorte de patch, où est la véritable irrévocabilité ? --- Une fois que layer2 est lancé, combien d'avantages reste-t-il à la couche de règlement d'Ethereum ? Quelqu'un a-t-il déjà réfléchi à cette question ? --- Mieux vaut observer comment le consensus évolue plutôt que de faire des prévisions, c'est là où se trouve la véritable opportunité de gagner de l'argent. --- Je veux juste poser une question : le rendement du staking est-il stable ou doit-on encore le lier à une prime de risque ? --- L'avantage écologique, ça fait longtemps qu'on en parle, est-ce vraiment encore si certain ? --- Une forte concentration des développeurs n'est pas un avantage, ce n'est qu'une autre façon de parler de centralisation. --- Après Dencun, est-ce que les frais de gas ont vraiment chuté autant, ou est-ce que c'est juste que la bande d'Arbitrum a profité de l'aubaine ?

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AlwaysMissingTops

· 2025-12-29 13:52

Honnêtement, discuter du cadre d’évaluation est un peu trop abstrait en ce moment... Attends, cette logique, j’ai l’impression que beaucoup de gens l’utilisent, mais combien l’ont vraiment bien calculée ? Avantages écologiques, concentration des développeurs... tout cela est vrai, mais ces propos, quelqu’un les tenait déjà il y a trois ans La réduction des frais de gas, peu importe, layer2 gagne-t-il vraiment de l’argent ?

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MoneyBurnerSociety

· 2025-12-28 07:35

Ah, c’est une autre grande discussion sur le cadre de l’évaluation... J’étais fatigué de le regarder, et l’ETH que j’avais en main avait déjà été vendu au prix de liquidation --- La brûlure des frais d’essence et les revenus de mise en jeu semblent justes, mais pourquoi choisir toujours le mauvais modèle ? --- Pour le dire gentiment, en fait, personne ne connaît la vraie valeur de l’ETH, de toute façon, je suis un indicateur inverse --- Dencun est vraiment haussier, mais mes fonds d’achat au bas sont déjà revenus à zéro à 1200, désolé --- Plusieurs ensembles d’explications de cadre = pas de cadre, c’est la véritable signification de l’évaluation web3 --- La couche 2 est en plein essor, et je pourrais écrire un livre sur les cas d’échec d’arbitrage sur Arbitrum --- Je ne participe pas aux prévisions longues et courtes, ça ressemble à ce qu’un professionnel devrait dire, je ™ suis comme ça --- Je me fiche du consensus ou quoi que ce soit, je m’intéresse seulement au prix de liquidation --- Avantages écologiques... S’il vous plaît, ce mot peut-il être changé en quelque chose de frais, cet ensemble de rhétorique chaque année --- Maintenant que je comprends la valeur de l’ETH = la veille de la perte d’argent, je suis un plan de leçon vivant pour la recherche inversée

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BearMarketBarber

· 2025-12-26 14:37

Honnêtement, je pense qu'être encore en train de trop réfléchir à la cadre d’évaluation est un peu overthinké, l’écosystème est là, la réduction des frais de gas s’est effectivement améliorée, mais le vrai test reste de savoir combien de projets survivront en marché baissier. Différents investisseurs ont leurs propres raisonnements, mais peu importe, je regarde surtout qui sera le plus sévèrement rattrapé par la réalité dans leurs prévisions. Pour faire simple, la valeur d’Ethereum n’est pas vraiment calculée, elle est simplement spéculée. Depuis la fusion, il y a eu une multitude de mises à jour, ça semble impressionnant, mais l’activité sur la chaîne n’est pas aussi optimiste, hein ? Même si Layer2 devient très populaire, cela ne peut pas changer le fait que le réseau principal devient de plus en plus congestionné. Ceux qui veulent vraiment comprendre la valorisation doivent se demander si la bande de DeFi est toujours en vie ou non.

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PoolJumper

· 2025-12-26 14:30

En résumé, chacun dit ce qu'il veut, personne ne peut vraiment dire combien vaut l'ETH Le modèle de flux de trésorerie et les droits de construction entrent en conflit Les frais de gas continuent de brûler, les revenus de staking aussi, mais le marché continue de spéculer La clé, c'est de voir quel modèle de tarification pourra durer le plus longtemps, c'est une question de consensus Layer2 est vraiment prometteur, mais peut-il soutenir la valorisation actuelle ? Vraiment pas sûr

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BrokenYield

· 2025-12-26 14:26

yo, ça ressemble juste à des gens qui choisissent des modèles d'évaluation qui correspondent à leurs sacs existants... comme si la narration sur le flux de trésorerie sonnait bien jusqu'à ce que les frais de gaz explosent et que tout le monde parle soudainement d'« optionnalité d'infrastructure » à la place. drôle comme ça fonctionne.

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NftMetaversePainter

· 2025-12-26 14:26

En réalité, tout le cadre d’évaluation n’est qu’une manière de tourner autour de la vraie question : quel modèle de tarification *fonctionne* même dans un système fondamentalement algorithmique ? Genre, tu ne peux pas simplement coller des modèles DCF traditionnels sur une primitive Ethereum et appeler ça une analyse, à vrai dire.

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