Chaos du trading des ADR d'Infosys : lorsque les certificats de dépôt américains révèlent des lacunes du marché

Infosys a vu sa (représentations américaines déposées) (ADR) cotées sur le NYSE connaître une suspension dramatique de la négociation vendredi après que les actions ont bondi de plus de 50 % en une seule séance. Ce mouvement spectaculaire a attiré l’attention du marché — le volume de négociation a explosé à 115,6 millions d’actions, soit près de 740 % au-dessus de la moyenne quotidienne sur trois mois de 13,8 millions.

L’énigme que personne ne peut résoudre

Voici ce qui est déroutant : aucun catalyseur majeur n’a expliqué ce mouvement. Alors que Cognizant Technology Solutions a gagné 1,97 % et Wipro a augmenté de 6,99 % grâce à un sentiment sectoriel positif, Infosys a à peine bougé sur son marché domestique — les actions indiennes n’ont augmenté que de 0,7 %. Ce décalage entre la performance des ADR cotés aux États-Unis et le prix de l’action locale en Inde révèle quelque chose d’important sur le fonctionnement de ces titres.

Les Représentations Américaines Déposées (ADR) permettent essentiellement à des entreprises étrangères d’être cotées sur des bourses américaines. Pourtant, la divergence extrême entre la performance de l’ADR d’Infosys et le prix de son action sous-jacente en Inde soulève des questions structurelles. Lorsqu’une cotation américaine fluctue de 50 % alors que le marché domestique reste indifférent, cela indique des déséquilibres de liquidité potentiels ou des anomalies de négociation propres à la structure ADR.

Contexte plus large du marché

Les indices plus larges ont progressé modestement : le S&P 500 a avancé de 0,88 % pour atteindre 6 835, tandis que le Nasdaq Composite a gagné 1,31 % pour atteindre 23 308. Tata Consultancy Services et d’autres pairs indiens du secteur IT ont montré une performance plus stable, soulignant comment la structure des Représentations Américaines Déposées a créé une volatilité disproportionnée pour Infosys en particulier.

Ce que cela signifie

L’épisode Infosys met en évidence que la négociation des Représentations Américaines Déposées peut connaître des fluctuations excessives déconnectées des fondamentaux. Les investisseurs détenant ou envisageant des titres étrangers via des structures ADR doivent reconnaître cette couche supplémentaire de volatilité. Lorsqu’il existe un écart entre le prix des ADR américains et les évaluations du marché domestique, cela indique souvent des facteurs techniques plutôt que de véritables développements commerciaux.