Perspectives financières du deuxième trimestre de Medtronic : le segment cardiovasculaire devrait stimuler la dynamique de croissance

Medtronic (MDT) se prépare à dévoiler ses résultats financiers du deuxième trimestre fiscal 2026 le 18 novembre à l’ouverture du marché. Le géant de la technologie médicale a montré une performance solide lors de son trimestre le plus récent, avec un bénéfice par action de 1,26 $, dépassant l’estimation consensuelle de Zacks de 2,44 %. Cela marque le quatrième trimestre consécutif où MDT a surpassé les attentes des analystes, avec une marge de surprise moyenne de 2,20 %.

Attentes du consensus pour le deuxième trimestre

Pour la période de reporting en cours, le consensus de Wall Street prévoit un chiffre d’affaires de MDT de 8,86 milliards de dollars, soit une augmentation de 5,4 % en glissement annuel. Les analystes anticipent un bénéfice par action de 1,31 $, ce qui représente une croissance de 4 % par rapport à l’année précédente. La prévision de bénéfices est restée stable au cours des 60 derniers jours, sans révisions significatives.

Facteurs de performance dans les principales unités d’affaires

Cardiovasculaire : Le moteur de croissance

Le portefeuille cardiovasculaire est positionné pour une croissance robuste, soutenue par une force diversifiée dans plusieurs catégories de produits. Les solutions d’ablation cardiaque continuent de montrer une accélération, avec PulseSelect et Affera Sphere-9, des systèmes d’ablation par champ pulsé, gagnant une adoption significative sur les marchés domestiques et internationaux. Les efforts de recrutement accrus et l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement facilitent la pénétration du marché dans de nouveaux systèmes de santé tout en renforçant les relations avec les partenaires existants.

Les thérapies pour le cœur structurel reflètent également une trajectoire positive. Le dispositif TAVR Evolut FX+ a montré une acceptation croissante sur le marché, notamment au Japon et dans d’autres territoires internationaux. La dynamique du marché a évolué favorablement pour MDT suite à la sortie d’un concurrent, permettant une amélioration de la concentration des revenus. Les produits de rythme cardiaque haut de gamme — y compris AURORA EV-ICD, les stimulateurs sans fil Micra, et les solutions de pacing du système de conduction — continuent de renforcer la base de performance de la division.

Les modèles de consensus prévoient une croissance du chiffre d’affaires cardiovasculaire de 8,4 % en glissement annuel, marquant la contribution la plus forte du segment à l’expansion globale de MDT.

Neurosciences : Modulation et innovation chirurgicale

La division neurosciences englobe plusieurs voies de croissance. Les technologies crâniennes et spinales bénéficient de l’adoption croissante de la plateforme AiBLE pour la colonne vertébrale, tandis que l’offre principale pour la colonne vertébrale et la neurochirurgie maintient une contribution stable. Le stimulateur de moelle épinière à boucle fermée Inceptiv a gagné des parts de marché croissantes aux États-Unis dans la catégorie de la neuromodulation, notamment dans la gestion de la douleur.

Les thérapeutiques de modulation cérébrale gagnent du terrain grâce au déploiement de la technologie BrainSense Adaptive DBS chez les patients atteints de Parkinson. Un jalon important a été atteint en septembre lorsque la FDA a approuvé le dispositif Altaviva pour la neuromodulation tibiale peu invasive ciblant l’incontinence urinaire d’urgence — élargissant ainsi le marché adressable.

Les résultats du premier trimestre pour les thérapies spécialisées ont reflété des vents contraires temporaires dus à la pression sur les prix lors des appels d’offres en Chine et à des rappels affectant les produits neurovasculaires. La direction indique une amélioration significative au cours du deuxième trimestre. L’estimation consensuelle de Zacks prévoit une croissance du chiffre d’affaires neurosciences de 1,5 % en glissement annuel.

Chirurgie médicale : Avancer dans les solutions procédurales

Le portefeuille de chirurgie médicale de MDT devrait profiter d’une demande soutenue pour la technologie de scellement des vaisseaux LigaSure, favorisant l’expansion de la part de marché dans les applications d’énergie avancée. La grille auto-adhésive en polyester ProGrip continue de gagner en adoption chirurgicale, tandis que les lignes de produits d’électrochirurgie et d’œsophage maintiennent leur dynamique conformément à la trajectoire du trimestre précédent.

La plateforme Touch Surgery alimentée par l’IA représente un vecteur de croissance émergent, pouvant étendre la présence numérique de MDT dans les environnements procéduraux. La prévision de revenus pour ce segment prévoit une expansion de 5,4 % en glissement annuel.

Diabète : Transformation stratégique et expansion clinique

L’unité diabète montre des caractéristiques de croissance convaincantes, alimentées par une forte adoption internationale du système d’administration d’insuline automatisé MiniMed 780G et du capteur de surveillance continue du glucose Simplera Sync. Les capteurs CGM Guardian 4 et les ensembles d’infusion prolongée continuent de bénéficier d’une réception favorable sur le marché.

La validation clinique s’est renforcée durant cette période — la FDA a approuvé la compatibilité de l’algorithme SmartGuard avec le capteur Instinct d’Abbott pour le diabète de type 1, tandis que MiniMed 780G a obtenu l’approbation pour les adultes de 18 ans et plus atteints de diabète de type 2 insulinodépendant. Ces avancées réglementaires devraient soutenir l’expansion du chiffre d’affaires.

Au-delà de la performance des produits, MDT fait progresser la scission prévue de son activité diabète en une entité publique indépendante nommée MiniMed. Ce repositionnement stratégique permet à l’ensemble du portefeuille MDT de se concentrer sur des catégories d’expansion à haute marge, notamment l’ablation par champ pulsé et les thérapies de dénervation rénale. Les estimations consensuelles indiquent une croissance de 9,2 % en glissement annuel du chiffre d’affaires du segment diabète.

Évaluation du cadre d’investissement

MDT détient actuellement une classification Zacks Rank #3 (Hold) avec un Earnings ESP de 0,00 %. Les tendances historiques indiquent que les actions combinant des notes de rang favorables avec un Earnings ESP positif ont tendance à dépasser les attentes ; cependant, cette combinaison n’est pas présente dans le profil actuel de MDT.

Opportunités alternatives dans la medtech

Pour les investisseurs recherchant une exposition comparable avec des probabilités de surprise de bénéfices plus favorables, considérez ces alternatives :

Veeva Systems (VEEV) affiche un Earnings ESP de +0,26 % et un rang Zacks #2 en prévision des résultats du troisième trimestre du 20 novembre. La société a dépassé les attentes lors de quatre trimestres consécutifs (surprise moyenne de 9,71 %), avec une croissance prévue de 11,43 % du BPA du troisième trimestre.

Alpha Cognition Inc. (ACOG) affiche un Earnings ESP de +9,30 % et un rang #3 pour les résultats du troisième trimestre du 13 novembre. La moyenne des quatre derniers trimestres dépassements est de 21,74 %, avec une croissance estimée de 27,7 % du bénéfice en 2025 par rapport à la moyenne de l’industrie de 13 %.

Ascendis Pharma (ASND) affiche un Earnings ESP de +27,25 % avant la divulgation du troisième trimestre du 12 novembre. La surprise moyenne sur quatre trimestres atteint 11,15 %, avec une perte par action au troisième trimestre qui devrait s’améliorer de 78,3 % en glissement annuel.