Les dernières données sur les allocations chômage sont assez intéressantes : 191 000, soit bien en dessous des 220 000 attendus par le marché.

Qu’est-ce que cela signifie ? Le marché de l’emploi tient encore le coup, l’économie n’est pas aussi faible qu’on pourrait le croire. Avec ce genre de chiffres, la Fed va-t-elle baisser ses taux ? Pourquoi se presser ?

Donc, pour cette hausse actuelle du BTC, je reste personnellement prudent. Un rebond sans soutien d’anticipations de politique monétaire accommodante ressemble plus à une correction technique portée par le sentiment. Pour le dire clairement : ça pourrait être un piège.

Regardez les mouvements du BTC ces derniers jours : il reste scotché autour des 90 000. Ça ne monte pas, ça ne baisse pas vraiment, ça stagne. Ce genre de configuration n’est généralement pas bon signe, les gros capitaux attendent de voir :

• Que va faire la Fed ensuite ?
• L’inflation (CPI) va-t-elle rester tenace ?
• La Banque du Japon va-t-elle soudainement relever ses taux ?

Le prix reste figé ici, ça a l’air stable en surface, mais en réalité, on attend un signal pour choisir une direction.

Beaucoup pensent que "la baisse des taux, c’est forcément positif". C’est une erreur fréquente. L’expérience montre que la baisse des taux signale souvent un début de faiblesse économique. Et “quand la bonne nouvelle sort”, sur les marchés, cela rime souvent avec "acheter la rumeur, vendre la nouvelle".

Après une baisse des taux, la première réaction des capitaux n’est pas forcément de revenir en masse, ils peuvent au contraire sortir et attendre. Donc, baisse ou pas, à court terme c’est compliqué : si ça baisse, ça peut corriger ; si ça ne baisse pas, la liquidité reste tendue et le marché peut tout autant baisser, seule la vitesse change.

Un autre point souvent négligé : la Banque du Japon est de plus en plus agressive. Même si la hausse des taux n’est pas encore officielle, le ton devient de plus en plus faucon. Si le yen se renforce, les capitaux d’arbitrage mondiaux devront rentrer au pays, ce qui ponctionnera les marchés obligataires US, les actions US et les cryptos.

Dans cet environnement, d’où viendrait l’argent frais pour pousser le BTC ? Il ne reste que le jeu à somme nulle : chacun essaie de prendre la part de l’autre.

Mon avis est très simple :

• Ce rebond ressemble à une manœuvre pour piéger les acheteurs
• Forte probabilité de consolidation autour des 90 000 à court terme
• Chiffres de l’emploi solides = baisse des taux repoussée = négatif
• Même si la baisse arrive, le marché peut d’abord corriger
• La Banque du Japon plus agressive = la liquidité mondiale continue de se resserrer
• Avant une baisse effective des taux par la Fed, le marché a de grandes chances de corriger

En un mot : ne prenez pas la situation actuelle pour le début d’un bull market. Cela ressemble plus à la dernière friandise offerte par les gros capitaux aux petits porteurs pour leur donner l’illusion d’une opportunité et leur refiler la patate chaude.

Le marché, c’est parfois quand tout semble calme qu’il faut le plus se méfier des courants sous-jacents.