Prévisions : Effets de la Fed sur le Bitcoin

Quels effets la décision de la Fed sur les baisses de taux d’intérêt attendue demain aura-t-elle sur le prix du Bitcoin ?

Diverses prévisions circulent à ce sujet, mais elles ne se réfèrent pas uniquement à la décision concernant la réduction des taux, qui est déjà anticipée par le marché. Elles concernent principalement le scénario qui sera exposé demain par la Fed.

Il convient de noter que les politiques monétaires de la Fed ont un impact direct sur la valeur réelle du dollar américain (USD), ce qui se répercute inévitablement sur le prix du Bitcoin en dollars (BTCUSD).

En particulier, l’effet des politiques monétaires de la banque centrale américaine se reflète directement sur le Dollar Index (DXY), et à moyen terme, ces effets influencent également le BTCUSD, étant donné que l’évolution du prix du Bitcoin en dollars a tendance à être inversement corrélée à celle du DXY sur le moyen terme.

La décision de la Fed

Les marchés sont désormais pratiquement certains que demain la Fed baissera ses taux d’intérêt de 25 points de base.

Cette éventualité, hautement probable, a déjà été largement intégrée par les marchés, mais les décisions futures ne le sont pas du tout.

En effet, les marchés estiment probable que la Fed ne baisse plus ses taux en janvier, et peut-être même pas en mars (en février 2026 il n’y aura pas de décisions de politique monétaire).

Ainsi, ce qui fera la différence demain ne sera pas la décision attendue de réduire les taux de 25 points de base, mais ce qui sera dit tant dans le communiqué officiel que lors de la conférence de presse concernant l’évolution potentielle de la politique des taux d’intérêt tout au long de 2026.

Il est à noter que la Fed, après avoir porté les taux d’intérêt jusqu’à 5,5% en 2023, n’a commencé à les baisser qu’en septembre de l’année dernière.

Cependant, début 2025, lorsqu’ils étaient tombés à 4,5%, elle a cessé de les réduire en raison d’une possible reprise de l’inflation.

Cette reprise a ensuite effectivement eu lieu, à partir du mois de mai, notamment en raison des tarifs imposés par Donald Trump à partir d’avril.

Cependant, la Fed, malgré une inflation qui ne baissait pas encore, a repris la baisse des taux en septembre de cette année, mais ils sont toujours à 4%.

L’impact sur le dollar

La valeur réelle d’une monnaie fiduciaire comme le dollar ne dépend pas de la valeur nominale imprimée sur les billets, mais de son pouvoir d’achat.

L’inflation fait augmenter le prix des biens de consommation, réduisant ainsi le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires.

Par exemple, l’indice des prix à la consommation américain (USCPI) affiche presque toujours une hausse à long terme, indiquant la perte quasi constante du pouvoir d’achat du dollar.

Cependant, à partir de 2021, la croissance de l’USCPI s’est accélérée, passant en seulement un an et demi de 260 points à près de 300 points. À titre de comparaison, au cours des douze années précédentes, il était passé de 210 points à 260.

À cela s’ajoutent les conséquences des politiques monétaires des banques centrales, car plus on injecte de monnaie sur les marchés, plus sa valeur réelle est diluée.

Ainsi, des politiques monétaires plus expansives diminuent significativement le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires, tandis que des politiques plus restrictives entraînent une baisse moins marquée.

Le Dollar Index

Concrètement, le Dollar Index mesure l’évolution du taux de change moyen du dollar américain par rapport à un panier d’autres devises mondiales, incluant principalement l’euro et le yen japonais.

À moyen terme, l’USCPI varie peu, donc la fluctuation du DXY s’avère plus significative. Cependant, à long terme, le DXY a tendance à osciller autour de la barre des 100 points, alors que l’USCPI ne fait qu’augmenter.

Concrètement, l’évolution du prix du Bitcoin en dollars sur le moyen/long terme est corrélée au ratio USCPI/DXY. Mais comme l’USCPI varie peu à moyen terme et que le DXY fluctue fortement, sur plusieurs mois, ce sont les mouvements du DXY qui ont le plus d’impact sur le BTCUSD.

En revanche, sur plusieurs années, c’est l’évolution de l’USCPI qui prévaut.

Ce qui provoque le plus de fluctuations sur le BTCUSD est en effet le Dollar Index, car les variations de l’USCPI sont si lentes et faibles qu’elles ne sont perceptibles qu’à long terme.

Les politiques monétaires de la Fed influent non seulement sur l’USCPI mais aussi sur le DXY, car si, par exemple, le pouvoir d’achat du dollar diminue plus que celui de l’euro sur une période donnée, le Dollar Index aura tendance à baisser.

La baisse des taux décidée par la Fed devrait faire baisser le Dollar Index, car elle réduirait également le rendement des obligations d’État américaines, incitant plusieurs détenteurs à les vendre.

Si des détenteurs étrangers les vendent, ils obtiendront des USD de la vente, qu’ils revendront ensuite pour acquérir leur propre devise. Cela augmente la pression vendeuse sur l’USD sur le marché des changes, faisant baisser à la fois la valeur de vente du dollar américain et, par conséquent, le Dollar Index.

Prévisions pour le Bitcoin

Pour être honnête, au cours des deux derniers mois, la tendance du prix du Bitcoin a baissé proportionnellement plus que le Dollar Index n’a augmenté.

En effet, depuis début octobre, le DXY est d’abord passé de moins de 98 points à plus de 100 points, puis ces dernières semaines est retombé à 99 points.

Bien que ces mouvements ne soient pas insignifiants pour un indice de ce type, ils sont dérisoires face à la volatilité du Bitcoin.

En effet, le BTCUSD, depuis fin septembre, est d’abord monté de 110 000 $ à 126 000 $, puis est tombé à 80 000 $, avant de remonter à 90 000 $.

Cependant, bien que l’amplitude de ces mouvements soit différente, la direction reste très similaire.

Concernant le Dollar Index, l’hypothèse qui circule est qu’il pourrait baisser encore davantage, étant donné que non seulement la Fed pourrait baisser ses taux demain, mais aussi parce que la Banque du Japon devrait les augmenter la semaine prochaine.

Ainsi, à partir de la semaine de Noël notamment, plusieurs investisseurs japonais pourraient vendre des obligations d’État américaines pour acheter des obligations japonaises, car les premières rapporteront un peu moins et les secondes un peu plus.

Il convient de noter que le Japon est actuellement le pays étranger qui détient le plus d’obligations d’État américaines, ce qui n’est donc pas une dynamique négligeable concernant le DXY.

En effet, les Japonais qui vendent des obligations américaines pour acheter des obligations japonaises recevront des USD de la vente, qu’ils devront ensuite vendre pour acheter des yens lors de la transaction finale.

Tout cela devrait conduire à une baisse du Dollar Index, ce qui pourrait favoriser une hausse du prix du Bitcoin, surtout au cours des prochains mois.

Bien qu’il n’y ait aucune certitude que cela se produise effectivement, un tel scénario doit au moins être considéré comme plausible à l’heure actuelle.