Avant la réunion de la Fed, les capitaux sur les options misent tous sur ce scénario : pas de crash, pas d’explosion à la hausse non plus, idéalement une hausse progressive...

Je poursuis mon apprentissage des options ; à l’instant, j’ai principalement analysé les stratégies utilisées par les capitaux sur options au cours des dernières 48 heures. On peut ainsi comprendre leurs paris sur le marché :

Top 1 : Écart haussier (BULL CALL SPREAD) — « Je veux que ça monte, mais pas trop »
La tendance générale est haussière, c’est la voix dominante sur le marché des options ces 48 dernières heures.
Mais la mise en place d’un écart indique qu’ils estiment qu’il y a un plafond à la hausse (par exemple 95k ou 100k). Ils ne veulent pas prendre le risque d’un call nu pour parier sur une explosion, mais misent sur une hausse modérée. Cela permet de contrôler les coûts et les risques.

Top 2 : Vente de strangle large (SHORT STRANGLE) — « Idéalement, que le prix ne bouge pas »

C’est globalement un pari sur une consolidation/une baisse de volatilité.
Ils pensent que le BTC va osciller dans une certaine fourchette (par exemple 88k - 92k).
Ils ne souhaitent pas voir de forte cassure des prix, mais veulent gagner sur la valeur temps (Theta).
C’est cohérent avec ce que l’on observait dans le GEX précédent, où les market makers montrent une adhérence positive au Gamma à 90k.

Quand le marché présente simultanément ce top 1 BULL CALL SPREAD et ce top 2 SHORT STRANGLE,
cela signifie globalement : haussier, mais sans grande volatilité...
Le prix aura tendance à monter lentement par des mouvements progressifs.

Top 3/4 : Écart diagonal baissier (BEAR DIAGONAL SPREAD) — « On prend une assurance contre la baisse »
Cela montre qu’il subsiste une crainte d’une correction à moyen terme... Donc on continue à se couvrir à la baisse... Mais le fait que cette stratégie arrive en 3e/4e position
montre que l’inquiétude face à la baisse reste limitée, il n’y a pas de ruée massive vers les assurances à la baisse.

En résumé, l’analyse de ces capitaux sur les 2 derniers jours montre que les paris pour l’avenir sont :
À court terme, les Bull Call Spread poussent le prix vers une hausse en oscillation. Mais l’effet des Short Strangle empêche toute envolée...
On parie donc sur une hausse lente et continue, dans un canal à faible volatilité.

Je continuerai à mettre à jour ces données avant la réunion FOMC de demain.