L'effet de levier disparaît des contrats perpétuels Bitcoin alors que les taux de financement et l'intérêt ouvert chutent

L’intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin est resté en dessous de 310 000 BTC depuis la liquidation d’octobre, signalant un effet de levier modéré et une activité spéculative plus faible.

Résumé

• Les données de Glassnode montrent que l’intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels sur le BTC n’a pas réussi à repasser au-dessus d’environ 310 000 BTC depuis un réajustement de l’effet de levier en octobre.​
• Les taux de financement sont en baisse, soulignant l’affaiblissement de la conviction des positions longues à effet de levier et la réticence des traders à payer une prime pour une exposition haussière.​
• Le « désert » sur le marché des perpétuels suggère un environnement de produits dérivés plus calme et désensibilisé au risque, susceptible d’atténuer la volatilité par rapport aux phases précédentes du cycle.

Le marché des contrats à terme perpétuels (BTC) de Bitcoin a connu une forte baisse de l’activité spéculative, l’intérêt ouvert restant à des niveaux faibles, selon une analyse de la société d’analyses blockchain Glassnode.

Dans une publication sur la plateforme sociale X, le chercheur principal de Glassnode, CryptoVizArt, a qualifié le marché des contrats à terme perpétuels de « ville fantôme », citant des données montrant une réduction de l’activité de trading et de l’effet de levier.

Les perpétuels Bitcoin continuent de s’alléger

L’intérêt ouvert, qui mesure le nombre total de positions ouvertes sur les plateformes centralisées de produits dérivés, a connu un net déclin en octobre à la suite d’une baisse du prix du Bitcoin, selon l’analyse. Cette métrique suit la valeur totale des contrats à terme en circulation sur les différentes plateformes.

Après l’événement de liquidation d’octobre, l’intérêt ouvert est resté proche de ses plus bas avant de connaître une légère hausse à la mi-novembre, alors que le prix du Bitcoin continuait de baisser. L’indicateur a atteint un sommet qui a coïncidé avec ce qui constitue, jusqu’à présent, le point bas du prix de la cryptomonnaie, selon les données.

Depuis ce pic, l’intérêt ouvert a de nouveau diminué, revenant aux mêmes niveaux bas observés après la liquidation d’octobre, selon l’analyse.

La baisse de la participation spéculative s’est accompagnée d’une diminution du taux de financement des contrats perpétuels, qui mesure les frais périodiques échangés entre les détenteurs de positions courtes et longues. Selon les données de Glassnode, le taux de financement a enregistré une baisse prolongée.

« Cette baisse persistante reflète une diminution de la conviction des positions longues à effet de levier, les traders n’étant pas disposés à payer une prime pour maintenir une exposition haussière », a déclaré le chercheur de Glassnode dans son post.

Une hausse de l’intérêt ouvert indique généralement que les investisseurs ouvrent de nouvelles positions avec un effet de levier supplémentaire, ce qui peut accroître la volatilité des prix. À l’inverse, une baisse de l’intérêt ouvert suggère que les traders ferment leurs positions ou sont liquidés, ce qui peut rendre les prix plus stables à mesure que l’effet de levier disparaît du marché.