Bitcoin : la cryptomonnaie qui n’a jamais connu de marché baissier

Source : Exame
Titre original : Bitcoin : la cryptomonnaie qui n’a jamais été en marché baissier
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L’émotion nous affecte tous, car chaque jour les marchés bougent, même si à la fin de la journée ils clôturent au même niveau. Que vous soyez trader ou investisseur, vous êtes quotidiennement influencé par les mouvements instables du marché.

Plus la volatilité est grande, plus l’euphorie ou la peur sont intenses. Plus l’incertitude est forte, plus la volatilité augmente.

La vérité, c’est que ce texte n’aurait même pas besoin d’être long pour expliquer pourquoi le bitcoin a toujours été en hausse, mais il doit l’être pour montrer pourquoi tant de personnes se perdent dans les fondamentaux de leurs propres investissements, sans prendre le recul nécessaire pour observer l’ensemble du tableau. L’image ci-dessous en dit plus que mille mots :

Le bitcoin en dollar n’a jamais été en marché baissier et, en réalité, il monte depuis 2009. Les baisses semblent impressionnantes lorsqu’on les observe depuis les sommets (80%–90%), mais elles ne suffisent pourtant pas à le caractériser comme un actif en marché baissier.

Comment caractériser un marché baissier

Par définition, un marché baissier est un régime de prix déprimés parce que la réalité s’est détériorée et que les attentes aussi. La réalité s’exprime à travers les différentes façons d’évaluer un actif, le prix affiché, le macro et la valorisation, et tous ces vecteurs convergent vers la même conclusion : le marché paie moins parce que le risque a augmenté et la croissance a disparu.

Est-ce que cela s’applique au bitcoin ? Je dirais que non. Ni la valorisation, ni le macro ne permettent de soutenir la thèse que la croissance du bitcoin est terminée. Au contraire : ses fondamentaux et la réalité économique mondiale renforcent encore plus le potentiel du bitcoin.

Toute la logique qui renforce le bitcoin — interopérabilité, rareté et décentralisation — en fait un actif plus robuste que jamais. La façon dont le monde imprime de l’argent et dont les gouvernements abusent souvent du patrimoine des citoyens ne fait que renforcer la thèse de la cryptomonnaie.

Maintenant, le prix affiché à court terme peut vraiment donner l’impression d’une fin du monde. À court terme, le bear market est bien là, mais il finit aussi par expirer.

Pourquoi les gens se perdent-ils dans leurs investissements ?

Parce qu’ils oublient les fondamentaux qui ont justifié l’investissement initial. Ils oublient le fondement du Bitcoin et finissent contaminés par les narratifs à court terme, par des explications improvisées sur des mouvements micro relayées par les médias. Ils se laissent emporter par la peur que « cette fois, le Bitcoin va vraiment s’effondrer ».

L’histoire montre (sur le graphique ci-dessus) que le cycle est clair : expansion et contraction. Lorsque le Bitcoin atteint de nouveaux sommets, il a tendance à corriger fortement. Lorsqu’il accumule des baisses entre 70% et 90% du dernier sommet historique, cela correspond généralement à un bon moment pour accumuler des bitcoins.

Comment savoir si un jour le bitcoin s’effondrera ?

Comme pour tout investissement, vous devez vous en défaire lorsque le fondement qui le justifiait n’existe plus. Si un jour le réseau est compromis, si plus de bitcoins sont créés que ce que le protocole permet ou si, pour une raison quelconque, l’actif cesse d’être décentralisé — alors les fondamentaux disparaissent, et l’investissement doit être clôturé sans attachement.

Cela vaut pour toutes les classes d’actifs. D’ici là, à chaque fois que le marché panique, prenez du recul. N’agissez pas sous l’impulsion. Rappelez-vous les fondamentaux qui vous ont poussé à investir.