Il existe actuellement une opinion selon laquelle, un jour dans le futur, la liquidité des tokens adossés à l’or dépassera celle du BTC. Si cette opinion s’avère correcte, alors qui en sera le plus grand bénéficiaire ?

Même si seulement 10 % de l’or mondial était tokenisé, cela représenterait, sur la base de la capitalisation actuelle, près de 3 000 milliards de dollars. Si 50 % de l’or était tokenisé, on atteindrait près de 15 000 milliards de dollars, ce qui est considérable.

Sur la base de la sécurité des blockchains actuelles, qui pourrait supporter un tel volume d’actifs ?

À l’heure actuelle, Ethereum et son écosystème semblent en position favorable. La plupart des tokens adossés à l’or (comme PAXG, XAUT) sont émis sur Ethereum. L’augmentation de la liquidité des tokens d’or entraînera une hausse du volume des transactions on-chain, des frais de gas et de la TVL, ce qui profitera à l’utilisation du réseau et à l’ETH.

La capitalisation actuelle des tokens or dépasse déjà 1,5 milliard de dollars, représentant 77 % de la catégorie RWA “commodities” sur Ethereum (y compris les L2).

Si cela devait se produire et que la liquidité des tokens adossés à l’or dépassait celle du BTC à l’avenir, cela attirerait davantage de capitaux institutionnels vers Ethereum et renforcerait la valeur de l’ETH en tant qu’“infrastructure RWA”.

D’autres bénéficiaires incluent également les émetteurs (comme Paxos, Tether) et les institutions de conservation (comme le Gold Token de HSBC, qui a déjà traité 1 milliard de dollars de transactions) qui profitent des frais, ainsi que les investisseurs qui bénéficient d’un slippage réduit et de règlements plus rapides.

L’ère des RWA semble quasiment inévitable, même si son développement ne sera pas rapide et nécessitera de clarifier de nombreux aspects, tels que la conservation hors chaîne.