📍 Le PCE de septembre ne surprend pas, forte probabilité que la Fed baisse les taux la semaine prochaine

🔸 Le PCE global a augmenté de +2,8% en glissement annuel, conforme aux prévisions et supérieur à +2,7% en août. D’un mois sur l’autre, le #PCE global est à +0,3% MoM (inchangé).
🔸 Le Core PCE s’établit à +2,8% en glissement annuel, légèrement inférieur aux +2,9% prévus et au mois précédent ; MoM maintenu à +0,2%.
🔸 Les prix des biens n'ont pas beaucoup augmenté, les services restent la principale contribution : +0,246%, supérieur à +0,238% en août.
🔸 Le Supercore PCE (services hors logement et énergie) ralentit à +0,22% MoM et +3,26% YoY. Mais la branche Financial services & insurance est à +0,852% YoY – troisième mois consécutif de forte hausse.

-> L’inflation a fortement chuté depuis le pic de 2022 mais reste coincée dans la fourchette 2,5-3,0% depuis près d’un an et semble incapable de descendre davantage. Aucune preuve que les droits de douane aient fait grimper les prix des biens. Toute l’inflation se concentre sur les services.

🔸 Les revenus augmentent de +0,4% MoM, plus que prévu et équivalent à août.
🔸 Les dépenses sont à +0,3% MoM, situation plutôt stable.
🔸 Le taux d’épargne reste à 4,7% du DPI – son plus bas niveau depuis fin 2024.

-> Les données sur la consommation et les revenus ne sont pas catastrophiques, mais n’apportent rien de neuf pour que la Fed s’y appuie.

📍 Le PCE de septembre est conforme aux attentes et n’a pas provoqué de volatilité. Pas grand-chose à signaler, cependant à cause du shutdown du gouvernement américain, ces données sont trop anciennes et n’ont plus vraiment de sens pour le marché. Je pense que la #Fed va quand même baisser les taux la semaine prochaine.