Pour être honnête, continuer à se focaliser sur l’objectif d’inflation à 2% et à scruter les données n’a plus vraiment de sens aujourd’hui.

Pourquoi ? Parce que le grand cycle a changé. Le modèle économique d’autrefois, soutenu par les chaînes d’approvisionnement mondiales et la main-d’œuvre bon marché, ne fonctionne plus depuis longtemps. Désormais, nous faisons face à une inflation structurelle provoquée par la reconstruction industrielle. Croire que les banques centrales pourront la contenir simplement en ajustant les taux d’intérêt ? C’est trop optimiste. Le niveau de l’eau a déjà monté, il ne va pas redescendre tout seul — c’est comme ouvrir votre robinet à fond : surveiller uniquement le compteur d’eau ne sert à rien.

Les taux d’intérêt peuvent influencer la liquidité à court terme, mais ils ne déterminent pas la trajectoire de l’inflation à long terme. Appliquer les standards de l’ancienne économie à la nouvelle, c’est normal que les données ne correspondent pas. Les règles du jeu des cinquante dernières années ne reviendront plus, et le système monétaire va forcément connaître une grande refonte à l’avenir.

C’est aussi pour cette raison que de plus en plus de gens commencent à s’intéresser à des actifs comme le BTC et l’ETH. Lorsque les politiques monétaires traditionnelles perdent leur efficacité, un réseau décentralisé de stockage de valeur et de règlement pourrait bien devenir l’outil de couverture contre cette mutation structurelle de la monnaie.