Les dernières données sur l'inflation dressent un tableau intéressant. L'indicateur préféré de la Fed—l'inflation PCE—n’affiche toujours pas de signes d’alerte concernant une flambée incontrôlable des prix provoquée par les droits de douane. Malgré tout le bruit autour des changements de politique commerciale, les données suggèrent que les coûts ne sont pas encore devenus incontrôlables.

Cela compte plus qu’on ne le pense pour les marchés crypto. Lorsque l’inflation reste modérée, les banques centrales ont la possibilité de maintenir les taux stables, voire d’adopter une politique plus accommodante. Ce contexte de liquidité ? C’est ce dont les actifs risqués raffolent. Historiquement, le Bitcoin et les altcoins bénéficient d’un intérêt accru lorsque les conditions macroéconomiques n’obligent pas la Fed à durcir agressivement sa politique.

Certes, les droits de douane pourraient avoir un impact plus tard. Mais pour l’instant, les chiffres ne crient pas à la crise. Pour les traders attentifs aux signaux macro, cette publication PCE est une raison de moins de paniquer — et peut-être une raison de plus de rester positionné sur des trades de reflation si la Fed continue de faire preuve de patience.