Les mineurs de Bitcoin font face à une envolée des coûts de production alors que les pressions sur le secteur s’intensifient

Source : ETHNews Titre original : Les mineurs de Bitcoin font face à des coûts de production en forte hausse alors que la pression sur le secteur s’intensifie Lien original : https://www.ethnews.com/bitcoin-miners-face-surging-production-costs-as-sector-pressures-intensify/ L’industrie minière du Bitcoin entre dans l’une de ses phases les plus coûteuses jamais connues, de nouvelles données montrant une forte augmentation du coût moyen de production d’un seul BTC.

Le dernier graphique met en évidence un écart croissant entre les opérateurs à bas coût et les producteurs à coût élevé, soulignant à quel point la rentabilité des mineurs est devenue fragile en 2025. Alors que le Bitcoin se négocie en dessous de ses récents sommets, la pression sur les mineurs augmente et le secteur est contraint de s’adapter.

Une nette hausse des coûts à l’échelle de l’industrie

Le graphique montre que les mineurs cotés en bourse ont vu leur coût moyen de production en cash grimper à environ 74 600 $ par BTC au T2 2025, soit une augmentation significative par rapport aux trimestres précédents. Ce chiffre ne prend en compte que les dépenses d’exploitation directes, ce qui signifie que le coût économique réel de production du Bitcoin est encore plus élevé. Lorsqu’on ajoute la dépréciation, l’amortissement des équipements et la rémunération en actions, les coûts totaux atteignent près de 137 800 $ par BTC.

Cet écart croissant entre les dépenses en cash et les coûts totaux explique pourquoi de nombreux mineurs dépendent désormais fortement d’une bonne performance du prix du BTC pour rester à flot.

Leaders et retardataires : analyse des coûts par entreprise

La répartition des coûts parmi les principaux mineurs donne une image claire des disparités opérationnelles :

• IREN ($46,497) et Cleanspark ($58,472) restent les opérateurs à grande échelle les plus efficaces, bien en dessous de la moyenne des coûts en cash du secteur. Leurs dépenses énergétiques et d’infrastructure plus faibles leur offrent un coussin concurrentiel lors des baisses de marché.
• Marathon ($74,062) et Cipher ($77,149) se situent au milieu du peloton, proches de la moyenne du secteur et voient leurs marges se resserrer lorsque le BTC baisse.
• Riot ($82,699), Bitfarms ($89,441) et Core Scientific ($95,158) représentent les opérateurs à coûts plus élevés, les rendant plus vulnérables à la volatilité.
• Hut 8 ($105,236) se distingue avec le coût en cash le plus élevé de la liste, ce qui laisse présager des défis de rentabilité à moins que le Bitcoin ne maintienne des prix plus élevés dans les mois à venir.

Comme le montre le graphique, les mineurs opérant au-dessus du seuil de prix actuel du Bitcoin subissent une pression financière immédiate, tandis que les opérateurs à moindre coût conservent une plus grande flexibilité.

Ce que la hausse des coûts implique pour le secteur minier

La tendance illustrée par le graphique signale plusieurs évolutions majeures du secteur :

Les mineurs dépendent de plus en plus de contrats énergétiques moins chers, du refroidissement par immersion avancé et de flottes d’ASIC plus performantes pour rester compétitifs. Ceux qui ne parviennent pas à maîtriser leurs coûts risquent des fermetures forcées, des fusions ou des restructurations, des tendances déjà apparues lors de précédents cycles miniers.

Dans le même temps, les données suggèrent un avenir où le hashrate sera de plus en plus concentré entre les entreprises les plus efficaces opérationnellement, en particulier celles disposant de solutions énergétiques verticalement intégrées ou opérant dans des régions riches en énergie.

Perspectives

La hausse des coûts de production illustrée par le graphique met en lumière une nouvelle réalité : le minage de Bitcoin devient une industrie à forte barrière à l’entrée, dominée par les opérateurs les plus efficaces et gourmande en capitaux. Bien que la trajectoire à long terme du Bitcoin reste un pilier du discours optimiste chez les mineurs, la structure actuelle des coûts signifie que les entreprises les plus fragiles pourraient subir des tensions importantes si le BTC devait encore baisser.

Pour l’instant, les mineurs opérant confortablement sous la barre des 74 600 $ de coût en cash par industrie semblent les mieux placés pour résister à la volatilité, tandis que ceux au-dessus pourraient connaître une période difficile à moins que le prix du Bitcoin ne rebondisse.