Les récentes manœuvres d’une société récemment radiée de la cote sont tout simplement d’un niveau de folie digne des manuels scolaires : avec un trou de 45 milliards sur leur bilan, ils annoncent pourtant investir 180 millions sur le marché secondaire pour spéculer en Bourse.

Ils ont parfaitement planifié comment dépenser cet argent : 30 millions pour acheter des actions, avec l’exigence stricte que la moitié soit placée dans des banques et 80 % dans des valeurs composant le CSI 300 ; les 150 millions restants sont alloués à des introductions en Bourse sur le Beijing Exchange et à des opérations de prise en pension inversée.

Honnêtement, avec un endettement aussi massif, avoir encore des liquidités pour se constituer un portefeuille d’investissement, ce transfert d’actifs est vraiment incompréhensible. Plus incroyable encore, l’annonce est rédigée comme un rapport d’analyse institutionnelle, avec des termes comme « allocation prudente » ou « couverture du risque », c’est à peine croyable.

D’après vous, ce genre de stratégie peut-il vraiment permettre de rentrer dans ses frais ? Pour ma part, je ne crois pas une seconde qu’on puisse combler un trou de plusieurs dizaines de milliards juste en jouant sur les IPO.