Le dollar américain est passé sous la barre des 155 yens, et beaucoup pensent qu'il ne s'agit que d'un simple ajustement de taux de change. Mais si vous détenez des actifs cryptographiques, la situation est bien plus complexe qu'il n'y paraît. C'est comme un fil invisible : une extrémité est reliée aux marchés financiers traditionnels, l'autre influe directement sur vos gains ou pertes en portefeuille.

Quelle en est la cause ? Pour faire simple, les banques centrales américaine et japonaise ne jouent clairement pas au même jeu. La Fed maintient ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis plus de vingt ans sans fléchir, tandis que la Banque du Japon ? Elle vient à peine de sortir des taux négatifs, et avance à la vitesse d'un piéton âgé traversant la rue. Un tel écart de taux attire immédiatement les capitaux mondiaux : ils empruntent du yen à bas coût pour investir sur des marchés à haut rendement — c'est ce qu'on appelle le "carry trade". À quelle échelle ? Suffisamment grande pour impacter la liquidité de l'ensemble du système financier.

**Pour le marché crypto, cette épée a deux tranchants :**

Lorsque la dépréciation est progressive, la faiblesse du yen peut au contraire être une bonne chose. Les investisseurs japonais, voyant leur monnaie perdre de la valeur, cherchent naturellement des alternatives. Les actifs comme le Bitcoin deviennent alors des outils de couverture, et les achats se poursuivent. De plus, la baisse du yen s’accompagne souvent d’un appétit accru pour le risque à l’échelle mondiale, ce qui profite aux actifs à haut risque.

Mais le vrai danger, c’est l’autre scénario — celui du retournement brutal.

Si la Banque du Japon intervient soudainement ou change de politique, le yen peut s’envoler en un rien de temps. Les institutions qui misent sur l’arbitrage en empruntant du yen se retrouvent alors prises de panique et doivent liquider leurs positions — vendre tous leurs actifs pour rembourser en dollars. À ce moment-là, le marché crypto devient la première pièce du domino, et la liquidité s’évapore instantanément.

Le mécanisme de transmission est limpide : action de la Banque du Japon → flambée du yen → liquidation massive des positions d’arbitrage → ventes paniques → saignée sur le marché crypto.

À ce stade, il ne suffit donc pas de regarder les chandeliers sur les graphiques. Surveiller le taux de change dollar/yen pourrait s’avérer plus utile que d’observer n’importe quel indicateur technique.