#美联储重启降息步伐 Vous avez peut-être remarqué que la roupie indienne a récemment battu un record historique : elle est passée sous la barre des 90 pour 1 dollar américain. Le won sud-coréen n’a pas eu la vie facile non plus ce trimestre, chutant de plus de 4 %. Alors que ces monnaies asiatiques subissent une forte pression, il faut dire que la possible baisse de taux de la Fed en décembre tombe à pic.

Quelle est la perception du marché ? Selon les données de Bloomberg, les traders évaluent à plus de 90 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre. Avec cette anticipation, les monnaies asiatiques montrent enfin quelques signes de stabilisation. La banque centrale indienne peut souffler face à la pression baissière sur la roupie ; l’Indonésie, la Corée du Sud et les Philippines bénéficient aussi d’une brève fenêtre de répit pour leurs devises.

Ce qui est intéressant, c’est que les institutions professionnelles font des distinctions : les monnaies avec des fondamentaux solides et une dynamique de croissance — comme le renminbi, le dollar taïwanais et le won — devraient mieux résister à la baisse, voire avoir un potentiel de rebond. Le renminbi est d’ailleurs particulièrement apprécié par de nombreux analystes en ce moment, présenté comme une opportunité pour se positionner sur les devises asiatiques.

La roupie indienne, en revanche, est dans une situation délicate : elle doit faire face à un environnement de droits de douane élevés et à un ralentissement de la croissance économique ; le peso philippin pose aussi problème, la banque centrale ayant une orientation clairement accommodante, ce qui risque d’entraver la devise. Quant au Japon, la situation est encore plus complexe : la banque centrale évoque une possible hausse des taux, mais l’inflation progresse plus vite que la politique monétaire, ce qui limite en réalité le soutien au yen.

Une baisse des taux, selon les devises, peut donc avoir des impacts très différents.