📍 Les flux entrants vers les DAT atteignent un nouveau creux en 2025 – le modèle de treasury crypto entre dans une véritable zone de test

📌 Les flux entrants vers les organisations DAT ont chuté de près de 90 % par rapport au pic de juillet, pour atteindre seulement 1,32 milliard de dollars – le niveau le plus bas de 2025. Le marché exprime de sérieux doutes quant au modèle de treasury accumulant des cryptomonnaies.

📌 Lorsque le prix des actifs ne se redresse pas, la pression du mark-to-market fait passer le mNAV de nombreux DAT sous 1, les obligeant à vendre des actifs, à réduire leur taille ou à faire rouler leur dette. C’est le point faible critique des treasury crypto utilisant l’effet de levier (comme Strategy).

📌 Dans un contexte où les flux mondiaux privilégient les actions, l’IA et l’or, les DAT sont laissés de côté. Liquidité faible, demande institutionnelle asséchée, risque accru de dépréciation : la crypto se comporte comme un actif à bêta élevé, sans fondation solide pour soutenir les prix.