La rumeur d’un remaniement à la tête de la Fed fait de nouveau des vagues : Hassett pourrait succéder à Powell comme nouveau président. À peine cette nouvelle tombée, le marché des bons du Trésor américain a été mis sens dessus dessous, l’aura traditionnelle des "actifs refuges" commence à vaciller et les flux de capitaux subissent une réorganisation brutale.

Mais qui est donc ce Hassett ? Il a été président du Conseil des conseillers économiques à la Maison-Blanche et prône des politiques accommodantes pour stimuler la croissance. S’il prend effectivement les rênes de la Fed, la politique monétaire pourrait devenir plus agressive qu’actuellement. Or, les rendements des bons du Trésor américains sont déjà tombés à 4,38 % à cause de l’incertitude liée à la politique tarifaire, et la foi du marché dans leur "rendement sans risque" s’effrite.

Encore plus intéressant : les réactions en chaîne. Les investisseurs revoient toute leur logique d’allocation d’actifs. Les bons du Trésor sont massivement vendus, les capitaux affluent vers l’or et autres valeurs refuges traditionnelles, et le marché crypto est également secoué : le Bitcoin est passé brièvement sous le seuil des 84 000 dollars, avec près de 985 millions de dollars de positions liquidées sur l’ensemble du réseau. Qu’est-ce que cela signifie ? Dès que la confiance dans le système du dollar se fissure, tous les actifs qui y sont rattachés doivent être revalorisés.

Pourquoi un tel phénomène ? Le cœur du problème, c’est que l’incertitude politique amplifie le risque systémique. Les politiques tarifaires bouleversent l’ordre du commerce mondial, la stabilité du dollar comme monnaie de réserve est remise en cause, et le système financier reposant sur les bons du Trésor commence à trembler. Fait intéressant, les obligations allemandes et certains actifs des marchés émergents deviennent de nouveaux refuges pour les capitaux : l’étiquette "actif refuge" est en train d’être recollée sur d’autres classes d’actifs.

Pour l’investisseur lambda, cette période de turbulences offre en réalité trois axes de réflexion :

Premièrement, ne jamais tout miser sur un seul type d’actif. Que ce soit la crypto, les métaux précieux ou les obligations, un pari unique dans un environnement très volatil est trop risqué ; une allocation diversifiée permet de lisser la courbe des rendements.

Deuxièmement, rester attentif au rythme des politiques monétaires. L’orientation de la Fed influence directement la liquidité : si un cycle de baisses de taux plus agressif s’amorce, la hiérarchie des prix d’actifs sera bouleversée.

Troisièmement, ne pas se laisser emporter par la panique à court terme. Même si le marché crypto vibre au même rythme que la finance traditionnelle, la valeur fondamentale de la blockchain et la logique de croissance à long terme de l’écosystème DeFi n’ont pas changé. Les corrections du marché peuvent être des opportunités de repositionnement.

En fin de compte, les "actifs refuges" ne sont jamais figés. Quand l’environnement macroéconomique se transforme, l’argent va là où il peut se préserver et s’apprécier. La volatilité actuelle n’est pas une fin, mais un signal pour repenser la stratégie. Garder son sang-froid et analyser rationnellement les tendances est bien plus important que de suivre la foule. En investissement, ce n’est pas la chance qui compte, mais la capacité à anticiper les tendances : celui qui saura déchiffrer la direction dans cette reconfiguration des actifs pourra saisir la prochaine vague d’opportunités.