Pourquoi vos rendements d'investissement dépendent de la compréhension de ces deux chiffres

Pressé par le temps ? Voici ce que chaque investisseur devrait savoir : Coût des capitaux propres = ce que les actionnaires s'attendent à gagner de votre action. Coût du capital = ce qu'une entreprise paie pour lever TOUT son argent (dette + capitaux propres combinés).

Considérez cela de cette manière : si vous possédez des actions Apple, le coût des fonds propres est votre rendement attendu. Mais lorsque Apple doit financer de nouvelles usines, elle calcule le coût du capital : un mélange d'emprunt de dettes bon marché et d'émission de fonds propres coûteux.

Les Mathématiques Rapides

Coût des capitaux propres utilise la formule CAPM:

• Taux sans risque ( généralement les obligations d'État ) + ( Volatilité des actions × Prime de risque du marché )
• Une volatilité plus élevée = un rendement plus élevé demandé par les investisseurs
• Exemple : Une startup crypto pourrait avoir un coût des capitaux propres de plus de 25 %. Apple pourrait être de 8 à 10 %.

Coût du Capital (WACC) pèse les deux sources :

• (Valeur des capitaux propres % × Coût des capitaux propres) + (Valeur de la dette % × Taux d'intérêt × Avantage fiscal)
• C'est pourquoi les entreprises préfèrent la dette : les paiements d'intérêts sont déductibles d'impôt.

Pourquoi cela compte pour votre portefeuille

1. Évaluation du projet : Si le coût du capital d'une entreprise est de 10 %, elle ne devrait approuver que des projets rapportant 10 % ou plus. Manquez-vous cela ? La valeur pour les actionnaires s'érode.

2. Évaluation des risques : Coût du capital élevé = le marché perçoit l'entreprise comme risquée. Cela pourrait signifier une opportunité (action dépréciée) ou un signe d'avertissement (remise méritée).

3. Structure du capital : Les entreprises surendettées augmentent leur coût des capitaux propres à mesure que le risque d'endettement s'accroît. Vous souhaitez l'équilibre.

Une chose que la plupart des gens manquent

Le coût du capital est généralement INFÉRIEUR au coût des capitaux propres parce que la dette est moins chère (bouclier fiscal). Mais si une entreprise est submergée par la dette, cela change—le coût du capital augmente. Alerte rouge.

Conclusion : Ce ne sont pas seulement des choses de manuels de finance. Elles déterminent quelles entreprises créent une réelle valeur pour les actionnaires contre celles qui la détruisent. Les comprendre = des choix d'actions plus intelligents.